兴民智通    收购稀缺船坞资产+隐藏140亿元超大订单预期差

公告内容：兴民智通全资子公司兴民海智＋新扬帆船舶制造与芜湖造船厂签订了《 合作协议》。根据合作协议，双方将在2025年至2029年期间累计开展8艘89K散货船、1艘7000PCTC（ 汽车滚装运输船）、1 艘14600 重吊船、6艘38K不锈钢化学品船、4艘49K油化船、7艘50K油化船、10艘27650DWT 多用途船等合计37艘各类船型的业务合作。
其中2025 年将开展含8艘89K散货船、1艘7000PCTC 汽车滚装运输船）合计42,400万美元的业务合作。

1，订单金额实际为140亿元超大订单
即订单合计建造37艘各种类型船舶业务。仅2025年完成的9艘船舶订单4.24亿美元，按目前人民币汇率7.12计算，即30.2亿元人民币。这是公告已经明确的内容。但隐藏的巨大预期差是，这9艘船舶只是整个订单37艘船舶的4分之一，经详细测算整个37艘船舶订单价值140亿元元。

2，现金收购船坞平台，
公告内容：上市公司拟采用现金方式3.6亿元收购浙江东海岸船业有限公司 30%股权。浙江东海岸船业致力于高附加值、高技术含量出口船舶产品的研发和制造，配备中型船坞、舾装码各一座，具备10万吨以下各类船舶产品的建造能力。 公司通过现金收购，既购买了稀缺的船坞资产，同时不用增发，不稀释原有股东股权，且现金收购在监管审批方面是最优方式。

对比市场目前最火热的借壳重组案例，恒力重工借壳松发股份，同样是优质船坞资产股权并购案例，恒力重工在手订单100亿美金，机构估值在300亿元以上。兴民智通案例的优越之处在于，1是现金收购，不稀释原有股东股权，2，现金收购在监管审批方面最具优势，3，此次叠加收购同时拿下未来5年超百亿超大船舶订单，确保了未来收入与利润确定性。4，虽然此次只收购标的30%股权，但超百亿订单是全资子公司兴民海智与新杨帆船舶制造签下，权益最大利益在上市公司，且未来还具有进一步收购整合浙江东海岸船业的预期。

兴民智通140亿元超大订单详细拆分测算
事件

公告：合作生产制造8 艘 89K 散货船、1 艘 7000PCTC（ 汽车滚装运输船）、 1 艘 14600 重吊船、6 艘 38K 不锈钢化学品船、4 艘 49K 油化船、7 艘 50K 油化 船、10 艘 27650DWT 多用途船等 37 艘各类船型的业务合作。

8艘89K散货船         单艘造价7000万美元   合计56000万美元
1艘7000PCTC（汽车滚装运输船）               造价7000万美元
1艘14600重吊船                             造价6000万美元
6艘38K不锈钢化学品船  单艘造价7000万美元  合计42000万美元
4艘49K油化船          单艘造价4800万美元  合计 19200万美元
7艘50K油化船          单艘造价4800万美元  合计 33600万美元
10艘27650DWT多用途船  单艘造价3000万美元  合计 30000万美元

以上37艘各类型船舶造价合计193800万美元，按当前汇率7.12
折算为1379856万元人民币，即138亿元

现金跨界并购稀缺资产➕140亿元超大订单，想不爆都难！