近期看了诺德的会议纪要后,先提纯一下主要信息:
1、公司铜箔生产成本约2万,降0.3-0.5。
2、目前加工价格4.2-4.3万,相比四季度升0.8(这个价格只是恢复近年正常水平,不是高位)
3、市场供需缺口大,公司排产到第三四季度,锁量不锁价,市场总体供应紧张,项目扩产周期长,一般要2-3年。公司年供应在4.3万吨,锂电铜箔市场有效供应15万吨,公司规划22年到7万吨。
计算机按下:诺德业绩预告中四季度开始盈利4000-5000万,按照债计提成本3000万(有懂行的朋友么,这种计提是每季度都有,还是年底),员工薪酬1000万,因此利润剩几百万。
一季度单考虑已经涨价及降本影响:一万吨产能,每吨利差保守增加一万,即增加一个亿利润;一季度业绩应该大增妥妥。全年则增加4个亿~
考虑全年供需紧张局面将持续较长时间,后续仍有价格上涨预期,按下半年再涨考虑(2万吨),则价格每增长0.5万,利润增加一个亿。假设加工费达到历史高位,可增加6-8亿。
价格弹性参考:锂电铜箔17年高峰时期,8μm加工费一度突破至7-8万元/吨。那时8μm是主流,6μm属小众。目前仍停留在万4.2~4.5万水平。
注:短线完全不看好,非荐股~刚学按计算机,比较粗