2021H1业绩表现超预期，经营逐季向好。公司2021H1实现营业收入61.14亿元，同比增长71.38%；归母净利润为8.84亿元，同比增长39.18%；扣非后归母净利润3.07亿元，同比增长2.14%。非经常性损益主要为政府补助，金额约5.84亿元。

经营性现金净流入10.2亿元，同比增长120.89%。逐季角度来看，公司2021Q2单季实现营收33.97亿元，环比增长25.01%；归母净利润为3.27亿元，环比减少41.26%；扣非后归母净利润为2.52亿元，环比增长358.18%。

需求旺盛、库存下降，传统LED迎来周期拐点。2021H1LED照明产品出口额为209.88亿美元，同比增长50.83%，LED照明产品出口额达到传统年份上半年出口历史新高。LED市场需求旺盛，部分低端LED芯片价格从2021年3月开始持续上调，行业景气度逐渐向好。在此背景下，公司去库存策略效果显著，库存水位实现有效下降。2021H1整体库存商品金额比2020年末减少约6.60亿元（-22.42%），其中LED芯片库存商品金额减少约6.88亿元；2021Q2LED芯片的库存商品金额比2021Q1减少4.64亿元。展望未来，公司预计部分LED芯片产品价格还将会继续上调，传统LED业务盈利能力有望逐步提升。

积极推进产品结构升级，高端LED成长空间广阔。公司积极优化产品结构，积极推进高端LED产品的市场应用，提升高端产品的销售占比。高端LED业务主要分为新型LED和Mini/MicroLED。

新型LED：新型应用加速推进，业务收入大幅增长。由于北美部分地区大麻商用合法化和食物、药品供应短缺等因素，植物照明产品在全球的销售成倍数增长，2020年中国LED植物灯具出口金额超过5亿美元，同比增长超过4倍。植物照明市场迎来快速发展，公司与中科院植物所于2015年共同发起植物工厂，“植物所的生物学技术+三安的LED芯片全产业链布局”，竞争优势明显。2021H1植物照明产品收入实现大幅增长，未来有望继续保持高增长态势。此外，公司在细分领域红外、紫外、车用产品等市场渗透率进一步提升。

MiniLED：终端产品相继推出，芯片出货量逐月递增。三星、LG、TCL、小米等企业相继推出MiniLED背光电视,苹果推出搭载Mini-LED背光屏iPadPro产品，MiniLED在2021年或迎来大规