【机构调研】这家防爆电器龙头产品应用于航空航天、装备承制，前三季度交付额超过去年全年

①这家防爆电器龙头产品应用于航空航天、装备承制，2021年前三季度交付金额超过2020年全年业务量，2022年起将加速发展；②这家汽车电子公司集成华为HiCar项目已落地，金康赛力斯智能座舱预计年内量产，W-HUD已搭载多款车型量产上市。

 

 调研要点： 

 

 

 ① 华荣Gu份 ：这家防爆电器龙头产品应用于航空航天、装备承制，2021年前三季度交付金额超过2020年全年业务量，2022年起将加速发展； 

 

 

 ② 华阳集团 ：这家汽车电子公司集成华为HiCar项目已落地，金康赛力斯智能座舱预计年内量产，W-HUD已搭载多款车型量产上市； 

 

 

 ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 

 

公司一

 华荣Gu份于10月28日接待机构调研时表示，公司前三季度厂用防爆收入11.96亿，同比增长12.3%，矿用防爆收入1.59亿，同比增长1.8%；专业照明（含光电）收入2.29亿，同比增长22.3%；光伏EPC收入4.87亿（去年同期无）。 

公司作为防爆电器的龙头，参与了白酒行业安全生产相关的标准制定以及白酒企业设施改造 ，现在已向越来越多酒厂建立销售关系，包括五粮液，习酒、古井贡等；此外，啤酒、红酒等行业也对防爆电器有所要求。 

 核电领域，国内存量核电机组50台左右，市场普遍预测每年新建机组6-8台。近两年中国核电进入国产化替代期，华荣开发的核级照明产品通过国家技术认证，填补了国内空白。 2021年上半年获得了5个核电站的全部业务合同，目前正在逐批次交货中，核电总业务量超过3亿，未来2年内完成交货。

 军工方面，2019年拿到军工三证，目前产品已应用于国防基地建设、舰艇配套、航空航天以及装备承制，在航母、火箭等领域都有华荣的贡献。 2021年前三季度已交付金额超过2020年全年业务量。 军工业务发生了“质的提升和改变”，从原来的单一防爆产品供应，到现在已成为军工系统自动化生产改造的解决方案提供商，拓展了华荣业务范畴也改变了盈利模式，预计在2022年开始将得到更快速的发展。 

公司二

 华阳集团于10月27日接待机构抱团调研，2021年三季度，虽然面临芯片供应持续紧张、原材料涨价等困难，但公司经营业绩大幅提升，主要原因为公司主营业务汽车电子、精密压铸销售收入大幅增长，同时公司内部管理改善，资产减值损失较上年同期减少。 

 汽车电子业务今年以来承接了包括长安福特、PSA、北京现代、长城、长安、广汽、吉利、比亚迪、北汽、奇瑞、百度、蔚来、威马、金康赛力斯、小桔智能、FCA等客户的新项目订单，订单开拓情况良好。 

 精密压铸业务今年以来成功导入舍弗勒、电装、泰科、上海联电、芜湖纬湃、大疆、德国海拉、富临精工、北美及欧洲采埃孚、速腾聚创、比亚迪等客户的新项目，包括激光雷达零部件。 新能源汽车相关项目订单持续增加。

公司W-HUD1.0已搭载多款车型量产上市，技术大幅升级的W-HUD2.0今年9月已实现量产，AR-HUD搭载广汽传祺年内量产。 今年以来持续获得长城、长安、广汽、北汽、奇瑞、比亚迪、越南VINFAST等车企客户的新项目订单。同时进入了多家合资和外资车企的供应商体系，合资车企的开拓业务正在有序推进。 

 值得注意的是， 公司集成华为HiCar的车机产品、鸿蒙系统方面的合作项目已落地，金康赛力斯智能座舱产品预计年内量产，其他的项目和合作有序推进中。

 

 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：

华荣Gu份(sh603855) 2.77

华阳集团(sz002906) 3.78