黑猫股份（002068）导电炭黑国产替代重大突破！锂电导电剂+导电炭黑+液体黄金
🌹国产导电炭黑重大突破，预计明年开始放量；＃产业链反馈，黑猫二代SP导电剂在C公司快充产品系列验证通过，＃且进入神行电池，预计伴随25年神行放量（神行麒麟30+%提升到约80%），导电炭黑开始放量供应，且#4C铁锂快充添加比例提升（30提升到50吨/Gwh），预估初期黑份额在20%以上，意味着公司经历客户不断的测试验证，产品各方面性能指标得到认可，苦尽甘来迎来放量，＃顺利打开空间；

🌹未来国产渗透率会不断提升；导电炭黑是电池主流导电剂，目前主要以进口为主，公司研发MS3910（对标SP，海外4-5万/吨）、MS4010（对标卡博特，海外10万/吨）、MS6010（更高性能）等导电炭黑；公司产品得到头部客户认可，后续其他项目导入会更加顺利；公司＃油炉法生产的导电炭黑，可以大幅度降低生产成本，预计今年导电炭黑产能2万吨+（乐平七月两条线1万吨开始投产），随着后续产能利用率提升，＃公司生产成本和运输成本还会进一步下降，随着性能赶超成本下降，未来国产渗透率会不断提升，预计26/27年渗透率达到50%以上；

🌹空间预估：预计25年国内导电炭黑需求4-5万吨，其中宁德需求预计2.3-2.5万吨，假设公司占比20%，预计出货8000-10000吨，假设单吨净利1万+，预计贡献近1亿+利润，随着渗透率提升放量，预计26/27年导电炭黑贡献利润可达到3亿+/4亿+；且公司传统业务处于底部，净利润可达到10亿以上，随着轮胎需求持续复苏会带动炭黑景气度恢复；公司边际变化明显、空间巨大。
据锂电行业多家上市公司表示，四季度以来市场供不应求，订单趋于饱和。
🌹 1、网传黑猫二代SP导电剂在C公司快充产品系列验证通过，且进入神行电池，预计伴随2025年神行放量，导电炭黑开始放量供应.
🌹2、公司为国内炭黑龙头，全球排名第三，成为导电剂行业生力军。
🌹3、公司主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售，公司已布局5万吨/年超导电炭黑产能。公司新建年产5000吨碳纳米管粉体及配套产业一体化项目，二期建设2500吨/年碳纳米管粉体产能，预计2024年底建成投产。
🌹4、公司与联创股份共同出资在内蒙古乌海市设立“内蒙古联和氟碳新材料公司”。双方将以合资公司为主体，新建5万吨/年PVDF及配套产业链项目。
🌹5、子公司江西永源节能环保主营余热余压回收及利用、工业废气利用、热工设备能耗诊断、改造等产品的研发销售。