英杰电气：光伏电源龙头，已完成半导体细分领域国产替代
绿韭
2021-07-04 12:10:58
1、基本情况：公司收入60%为光伏业务，10%为半导体，30%为冶金玻纤等。
2、光伏电源龙头
公司是光伏电源的绝对龙头，多晶还原炉电源市占率50-60%，单晶电源市占率60-70%，受益于设备扩产大周期。
3、半导体业务完成细分领域国产替代
2017年完成LED产业链中MOCVD设备电源的国产替代，大客户是中微。
4、潜在增量业务比较多
（1）射频电源，高端用于HJT；
（2）公司正在向Mini LED、Miro LED电源国产替代坚定迈进。
5、纵观光伏产业链，今明年业绩比较确定的环节不是很多，公司恰是其中之一，是为数不多尚未被市场发掘的低估值光伏企业。
6、公司兼备业绩的确定性与成长性，预计2021和2022年归上净利润约1.4、2.5亿元，对应估值37、21倍。
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英杰电气
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