【国盛建筑】中央出台《国家综合立体交通网规划纲要》，推荐低估值基建龙头

事项：中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》。

 

中央层面连续发文突显交通强国建设重要性。本次文件是2019年中央发布的《交通强国建设纲要​》的具体深化，连续中央层面发文突显交通建设的基础性、先导性、战略性和服务性作用。文件主要目标为：到2035年，基本建成便捷顺畅、经济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠的现代化高质量国家综合立体交通网，实现国际国内互联互通、全国主要城市立体畅达、县级节点有效覆盖。

 

交通基建总量未来有较强支撑。文件指出预计2021至2035年旅客出行量年均增速为3.2%左右，全社会货运量年均增速为2%左右，交通运输整体保持平稳发展，未来建设总量有支撑。到2035年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计70万公里左右，其中铁路20万公里左右，公路46万公里左右，高等级航道2.5万公里左右。沿海主要港口27个，内河主要港口36个，民用运输机场400个左右，邮政快递枢纽80个左右。以铁路为例，2019年末在运营铁路约14万公里，如2035年达到20万公里，则20-35年年均建设完成约4000公里，近5年年均建设完工约5600公里，长期建设仍有较大空间。

 

交通建设未来更具综合性，强调一体化融合，智能先进、绿色集约。文件强调要建设综合交通枢纽集群、枢纽城市及枢纽港站“三位一体”的国家综合交通枢纽系统，推进各种运输方式统筹融合发展，与运输服务网、信息网、能源网融合发展。同时要提升智慧发展水平，加快提升交通运输科技创新能力，推进交通基础设施数字化、网联化；加快推进绿色低碳发展，交通领域二氧化碳排放尽早达峰。

 

交通建设的新趋势有利于龙头市占率不断提升。根据文件内容，我们预计未来交通建设总量稳定，但对综合性、绿色智能等方面提出了更高要求。预计未来项目将向综合化、大型化趋势发展，同时更具技术含量，有利于具备较强综合能力的龙头企业不断提升市占率。

 

投资建议：中央文件出台指明未来交通基建新方向，当前建筑蓝筹基本面趋势向好，市占率呈加速提升趋势，估值处极低水平，性价比突显，重点推荐建筑央企：中国建筑（PE4.2X）、中国中铁（PE5.1X）、中国铁建（PE4.5X）、中国交建（PE5.1X）；综合基建设计龙头华设集团（PE8X）。

 

风险提示：政策推进不达预期，基建融资政策收紧等。