[烟花]
 
💡公司发布2021年业绩预告，2021全年归母净利在29-32亿元，同增111%-133%；扣非归母净利在28.5-31.5亿元，同增104%-125%，业绩超预期。其中4Q21归母净利润在7.39-10.39亿元，同增67%-135%，环降34%-7%；4Q21扣非归母净利润在7.25-10.25亿元，同增38%-95%，环降34%-7%。四季度环比业绩出现一定降幅主要由于三季度出售电站带来接近5.4亿投资收益。点评如下：
 
（1）2021年经营预测：根据公司指引，预计2021公司风机出货量6GW，同增6%，其中海风出货约达3GW，同增230%。据BNEF统计，2021中国海风新增装机约10.8GW，预计明阳智能新增海风占比接近30%。
（2）公司提前布局大兆瓦机组、漂浮式技术等：2021年10月，公司与西班牙创新型漂浮式设计公司EnerOcean签订合作协议，双方将共同开发西班牙11MW漂浮式风电项目。2022年1月，公司斩获粤电力100万千瓦订单，实现11MW机型在国内首次规模化应用。
 
✨公司作为致力于大型化机组开发的龙头企业以及海风龙头，2021年预计海风出货量达3GW，同增230%，未来将深度受益于风电行业景气与海风高增速发展，建议重点关注
 
❗️风险提示：风电政策不及预期，原材料波动超预期。