医美钝针：III 类注册证获批，填补国内合规空白
随着我国经济发展、人均可支配收入增加、购买力和个人医美意识的提升，我国 已成为全球医美增速最快的市场之一，据 Frost&Sullivan 数据，2019 年我国医美市场 规模约为 1570 亿元，2014-2019 年复合增速约为 24.73%，远超全球增速水平（8.04%），我国大陆医美渗透率约为 3.6%，2018 年我国每千人接受医美治疗 14.8 次，总医美诊疗人次约 2072 万次，但渗透率仍远低于美日韩等国家（51.9、27.1、 86.2），与人均购买力相近的巴西（46.2）约有 3 倍的增长空间。据艾瑞咨询和新氧数 据，以注射项目、面部年轻化项目为主的非手术类医美凭借恢复快、价格低、安全性 高等优势，享有更高的市场接受度和复购率，2019 年非手术类医美比重为 67%，注 射类医美约占我国医美总消费量的 57.04%，其中玻尿酸、肉毒素分别占注射项目的 66.59%、32.67%，同比增速 53.11%、90.56%，假设以 20%增速计算，2019 年我国 注射类医美总诊疗人次约为 1418 万人次。

注射类医美针早期仅有锐针，钝针是在锐针的基础上发展改良而来，主要区别在 于钝针的针头为圆形，相较于锐针斜角形的针头损伤血管、神经风险大大减少，血管 栓塞发生率大幅下降，此外钝针较长且可进行 360 度注射，适用于神经血管较丰富的 大面积面部的扇形、交叉填充。

国内外双拓：公司美容包（含美容钝针、破皮针等）于 10 月 14 日获药监局批准， 成为国内第一款经过正规临床试验获得 III 类注册证的美容注射针，填补国内合规市场 空白，此外公司积极开拓国际市场，在以色列、巴西、法国、美国等多个海外市场均 有布局，预计今年法国市场可实现 70-80 万支的销售。

目前玻尿酸针市场价格约为 15-18 元，假设公司美容钝针获批上市后出厂价为 7 元，2021-2023 年市占率达到 15%、40%、50%，将为公司贡献约 2144、6748、 9953 万元收入，此外水光针、执法针预期明年上市，医美管线持续扩充，预期在前期 医美针渠道布局下快速放量。