1、11月24日晚公告，公司根据2017年11月签订的《湖北骆驼新能源汽车产业投资基金合伙企业(有限合伙)合伙协议》及相关补充协议约定，收购汉江投资控股有限公司在湖北骆驼新能源汽车产业投资基金中15.041%的财产份额，对应出资额为人民币1.50亿元，收购价格为人民币1.57亿元。该基金是以打造新能源汽车、新型铅酸蓄电池及回收产业为主的产业投资基金。

2、新能源汽车：①目前公司已在 12V、48v 低压启停系统方面形成具有行业领先水平的产品及产品线，与目前的铅酸启停电池进行无缝衔接，已与国内外多家主机厂建立了合作关系及定点开发。②公司持有RIMAC14.89%股权，Rimac是国际领先纯电动超级跑车公司，专注于高性能电动汽车、传动系统、电池系统、汽车电子、车载信息娱乐系统等开发及生产，公司的全电动超级跑车技术处于世界领先水平。③公司与 RIMAC 公司合资成立的中克骆瑞新能源科技有限公司，一期项目已建设完成，具备年产 5 万套驱动系统产能，研发出的电机功率密度已达到国内主流水平，优于国内知名品牌同类产品水平。

3、骆驼股份，铅酸电池龙头，主要围绕铅酸电池、再生铅、新能源三大板块开展业务，主要从事蓄电池的制造和销售,主要产品是用于汽车起动、电动道路车辆牵引、电动助力车动力用的铅酸蓄电池。公司主要产品有汽车起动电池和启停电池，汽车铅酸电池产能、销量、市占率连续四年年全国第一。目前公司已在12V、48v低压启停系统方面形成具有行业领先产品及产品线，与目前的铅酸启停电池进行无缝衔接，已与国内外多家主机厂建立了合作关系及定点开发。2017-2019年净利润为4.83亿、5.49亿和5.95亿，2020年三季报净利润4.51亿元，同比去年增长7.20%。

（1）作为汽车启动/启停电池，出于成本、低温性能、大电流输出、安全性等考虑，铅酸蓄电池仍将是主机厂的主流选择。骆驼股份铅酸蓄电池业务在国内配套市场占有率 45%，在售后市场占有率 25%。铅酸蓄电池市场规模与汽车保有量关系紧密，通过对标欧美、日本等先导国家，财通认为中国汽车保有量的天花板约为 5.8-7.0 亿，当前 2.4 亿，未来 5 年仍有望维持年化6%-8%的增速。近年来公司大力拓展海外市场，海外工厂不受国内铅酸蓄电池消费税影响，毛利率有望超过国内，将承接公司的海外出口业务，促进公司业绩增长。

（2）油耗法规推动启停电池及 48V 轻混发展，打造新的增长点。受双积分政策的影响，车企纷纷采用自动启停、48V 轻混来降低油耗。公司既有 12V AGM 、EFB 铅酸启停电池，又有 12V、48V 轻混系统锂电池。目前国内新车自动启停系统的渗透率约为 70%，后续有望成为燃油车标配。搭载 48V 轻混系统的德系高端车型已经上市，自主品牌也在快速跟进。启停电池及 48V 锂电池有望成为公司新的业绩增长点。

（3）大力发展铅回收业务，降成本增利润。 公司利用遍布全国的经销商门店网络可以方便的回收用户替换下来的废旧铅酸蓄电池。公司在 2018 年收购了金洋冶金，目前废旧铅酸蓄电池的处理能力提升至 71 万吨/年，2022 年将增至 100 万吨/年。铅占到铅酸蓄电池成本的 70%左右，打造铅酸蓄电池产业链闭环不仅能保护环境，更能有效的控制成本，提高毛利。

（3） 特斯拉蓄电池国产潜在供应商，公司估值有望提升。纯电动汽车除了需要动力锂电池外，还需要一块较小的启动电池。目前国产特斯拉配备的是进口的12V 铅酸蓄电池，后续上海特斯拉欲提升毛利率必将考虑国产化降本，财通证券认为特斯拉启动电池有望实现国产替代。骆驼股份是国内最大的汽车启动电池供应商，是行业内的隐形冠军，有望成为国产特斯拉启动电池的供应商。 （部分资料来自于财通证券、太平洋证券和国信证券等券商研报）