石大技术全面，VC与6F都能生产，DMC成本超低！

Q：公司有没有做 VC？
A：我们目前没有做 VC，但是有相关技术储备，自己拥有 EC 产能往下游延伸做 VC 对我们很容易。如果我的主要客户需求很好，我们随时可以做。目前东营厂区 EC 产能达到了 4.6 万吨，即将投产的泉州一期项目EC总产能为12万吨（部分自用产DMC）。因此我们做VC有很大的优势，原理就是 EC 氯化做 CEC，再经过脱氯化氢反生成 VC 和 FEC，生产 1 吨 VC 大概需要损耗 3 吨的 EC

Q：我们 6F 的产能会扩吗？
A：这个不排除会继续扩，主要看我们主要客户的需求。目前 6F 的子公司已经和韩国电解液客户 Enchem 合资，我们为控股方。后期韩国 Enchem 在美国建电解液工厂，相应对溶剂、6F 等需求我们都会满足。 扩产 6F 对我们来说也非常容易，我们一期 6F 项目是 2016 年 3 月建设，同年 10 月投产，仅仅半年时间就完成，投资也很小。

Q: 那我们在电解液添加剂已经有其他布局吗？
A: 之前公告过 5000 吨添加剂项目，分为两期，都是定制化的特种添加剂产品。一期部分产品已经达产实现了销售，二期中也是规划了 1000 吨 LiFSI 等产品，还包括 LiBOB、DTD 等。我们能做的添加剂是比较多的，该项目规划一共是达到了 12 个品种的添加剂。

Q：公司新能源材料板块能否做个明年的展望？
A：今年 5 种电池级溶剂产能有 20 万吨，明年初可以实现 70%增量，达到 34 万吨规模，明年满产满销没问题，不用担心需求。

Q: 华鲁 DMC 投产进度？
A：煤化工 DMC近期会投产，首先打通工艺，然后提高负荷，最后是提升产品质量和纯度， 这个过程会比较漫长。产品纯度无论是 4个 9还是 5个 9，其实不是最主要的。对于电解液厂，溶剂中杂质的种类、数量、水分等等才是最核心的。

Q：华鲁和奥克，他们的工艺路线做 DMC有成本优势吗？
A：目前只有石大胜华最具备成本优势，我们 DMC 成本可以做到 0。因为首先我的原材料环氧丙烷是自产，生产 DMC 同时还副产丙二醇，这部分收益是抵消了 DMC 的成本。所以 DMC 一定要考虑副产物，要算整个产业链条的经济效益。其次，我们具备规模优势，无论是 EC 还是 DMC，我都做到了行业最大产能。我们很看好泉州基地投产，44 万吨规模 EO 路线生产 DMC，绝对是行业第一，比某些小厂要大 20 倍，他们怎么和我比成本？

Q：我们明年新增产能是怎么样的？拆开算
A：今年底到明年初，一共新增 14 万吨电池级产能（未统计工业级）包括：东营厂区 5 万吨 EMC，2.5 万吨 DMC；泉州厂区 2 万吨 EC，4~5 万吨 DMC（另有 8 万吨工业级）。全年做到满产，同比今年量的增长就有 70%以上。

Q：我们溶剂是否涉及高耗能和环保问题？
A：耗蒸汽比较大，所以本次 1 个月的停产检修重点也是锅炉，公司还在建设一套新的更大规模锅炉，后期会接入。公司环保处理合理，废气废水都是自行完成处理。

Q：LiFSI 对溶剂的影响？
A：LiFSI 在某些高镍配方中要搭配更多 EMC 溶剂使用。

Q：竞争对手在扩溶剂，怎么看？
A：我们只看好海科，不看好其他新进入者，无论是大化工还是煤化工，其他新进入者都是 跟风而已。而且只有石大胜华和海科新源具备 5种溶剂生产能力。溶剂行业投资扩产周期相
对较长，基本在 2 年以上的建设周期，投资强度大，后期工艺提升难度也大，生产电池级产品过程中使用的催化剂才是knowhow，这直接影响溶剂的杂质种类和一致性，杂质对电解液才是关键致命的，纯度那都是次要的。正是因为有很多新进入者，溶剂这个行业将来才会 是大行业，大行业有望孕育大市值公司。

Q：海科的扩产情况？
A：海科在连云港项目一期去年中就投产了，二期是今年 10 月投产 2 万吨 EC 和 7 万吨 DMC
（自用做EMC），三期还在建设中。

Q：我们和海科相比，竞争优势是什么？
A：同样的环氧丙烷路线，我们自产原材料，海科需要外购。市场方面，海外份额主要都是 我们的，海外溶剂售价整体比国内高 10%~20%左右。

Q：溶剂后面会有缺口吗？
A：溶剂目前是比较紧张，还没出现缺口，由于今年 VC 和 6F 的短板，影响整个行业电解液出货量，未能体现出溶剂的缺口，所以目前只能是供给比较紧张，溶剂厂家都没有库存，下 游电解液厂也没太多的生产库存。所以随着 6F 和 VC 进一步释放产量，溶剂的缺口会很快体现出来。

Q：客户有和我们谈锁价格吗？
A：我们不接受锁价格的，因为后面价格看涨。现在是有电解液客户和宁德时代的人来过公 司催货，要求我们保供。某些客户在和我们谈明年全年的框架协议，锁量不锁价，我们最多 能谈到春节的量，后面实在太缺。

Q：怎么看奥克的 DMC 通过宁德时代的二级供应商认证？
A：奥克不是自己在回复函中也承认了没有和宁德时代有直接合作关系吗？溶剂这个环节本身就不需要被电池厂认证，而应该是电池认证电解液，电解液认证溶剂。在我们看来，只有 做全 5 种溶剂才能成为锂电池电解液溶剂生产商，只有 2、3 种的只能算是碳酸酯生产商。

我们对标的不是同行，而是在对标电解液行业的几个龙头，他们能做的，我们分分钟就做了， 他们没有的（溶剂）看似简单，他们往上做试试看，没个 2、3 年做不起来的。所以未来石大一定是横向扩张，溶剂、溶质和多品种的添加剂全产业链大力发展