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稀土:新能源产业链中兼具估值优势和增长确定性
野韭
一路向北
2021-07-06 22:03:43

1、国家政策扶持和重组预期。下半年《稀土管理条例》等政策或将逐步推出,有望保障稀土行业中长期高质量发展,稀土价格或将开启长牛;同时近期在传将以五矿集团为核心整合六大稀土集团。

2、供需质变,价格或将持续上涨

(1)大环境:供给:海外无增量,国内靠指标,黑稀土消失,供给透明化;需求:新能源汽车对稀土形成长周期大体量的需求,供需格局已经质变;

(2)价格:氧化镨钕价格或将持续上涨。近日氧化镨钕价格在底部企稳上涨,目前行业库存历史低位,随着 7 月底旺季来临,下游按需补库节奏提速或将拉动镨钕价格持续上涨。中信认为2021年会突破60万吨。

3、行业龙头业绩有望超预期。2021 年 Q1、Q2 氧化镨钕均价分别为 50 万元/吨和 51 万元/吨,分别同比上涨了 79%和 89%,随着行业供需结构持续优化,下半年稀土价格中枢有望持续上移,行业龙头业绩有望超预期。

4、稀土是新能源产业链中兼具估值优势和增长确定性。新能源汽车发展带动2025 年全球新能源汽车消耗的氧化镨钕量将达到目前全球供应量的 30%,将为行业带来绝佳的利润弹性,且增长性确定。目前一线锂矿以储量估值,动态PE普遍都在百倍以上,而稀土行业平均动态PE只有20倍+,在新能源产业链中极具估值优势。

5、行业龙头估值简单对比:

赣锋锂业目前市值1563亿,2021年静态PE80.1倍,2020A、2021E、2022E和2023E净利润为10.25亿、19.511亿、27.57亿和35.57亿,未来三年净利润复合增长率为51%。

北方稀土 目前市值848亿,2021年静态PE34.6倍,2020A、2021E、2022E和2023E净利润为8.33亿、24.51亿、49.72亿和61.40亿,未来三年净利润复合增长率为94%。

对比可见,北方稀土未来三年净利润增速不比赣锋锂业低,但PE估值比赣锋锂业低一倍多。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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厦门钨业
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北方稀土
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中国稀土
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  • 徐哥的游资之路
    明天一定赚的龙头选手
    只看TA
    2021-07-06 22:31
    重点还是看五矿稀土能不能继续板
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  • 主流题材研报精选
    不讲武德的龙头选手
    只看TA
    2021-07-06 22:10
    北方稀土估值不对哦,机构认为二季度就10亿了,现在估值是20倍
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    于2021-07-06 22:52:57更新
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  • 只看TA
    2021-08-17 21:16
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  • 只看TA
    2021-07-07 13:42
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  • 望股成龙
    航行五百年的公社达人
    只看TA
    2021-07-07 11:53
    闽东电力,别忘记他也是稀土,昨天跟碳中和,今天午盘有点摆脱的意思,下午起飞
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  • yuer
    龙头选手
    只看TA
    2021-07-07 08:20
    谢谢老师分享
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  • 只看TA
    2021-07-06 23:56
    谢谢
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  • 练心一剑
    中线波段的老股民
    只看TA
    2021-07-06 23:36
    感谢分享
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