000576甘化科工
雨轩420
2021-09-06 06:21:14
1、控股股东：德力西集团：41.55%
2、2018年至2019年甘化科工通过资产出售和购买，将生物中心与北街电厂股权置出，收购70%沈阳含能和升华电源，主营业务开始转向国防军工行业。3、2021年7月，升华电源入选第三批专精特新“小巨人”企业名单。4、2021中期财务指标公司8月25日发布半年报，2021H1营业收入2.95亿（+30.81%），归母净利润0.75亿（+128.16%），扣非归母净利润0.65亿（+56.35%），毛利率40.87%（+1.53pcts），净利率27.31%（+10.07pcts）。
5、公司主要有军工电源、弹药零部件和食糖贸易三大业务。当前三大业务制糖产品、预制破片、电源及相关产品营收占比分别为38.50%，24.59%，36.10%。子公司升华电源主要产品可分为模块电源系统和定制电源系统两大类产品，服务于机载、舰载、弹载等多种武器平台。主要客户涵盖国内知名军工企业、军工科研院所、军工厂等。公司已公布三年电源营收翻三倍的扩差计划。2021H1升华电源营收1.06亿（+54.28%），净利润0.61亿（+45.24%），毛利率85.31%（+1.52pcts）。公司弹药零部件业务由控股子公司沈阳含能承担，沈阳含能在钨合金预制破片领域具有相对稳定的竞争地位，是部分常规炮弹及新型炮弹预制破片的唯一供应商或主要供应商。2021H1沈阳含能营收0.73亿（+34.90%），净利润0.19亿（-7.86%），毛利率37.92%（-15.31pcts）。6、2021中报公开信息显示截至8月31日机构账户1587户，上海泉汐私募1、6号减持54.28%、52.34%，合计近500万股。7、公司开始向行业横向渗透，产品系列涵盖钨柱、钨环、钨球等，特性为高密度、抗拉强度大、弹性模量高、热膨胀系数低以及良好的导热性、导电性等，主要应用于国防科技领域，为海、陆、空、火箭、战略支援等多部队装备的炮弹、火箭弹及导弹产品进行配套，在钨合金预制破片的领域具有相对稳定的竞争地位，是部分常规弹药及新型炮弹预制破片的唯一供应商。目前根据公司知情人员表示；弹药业务的爆发在十四五的下半期，预计2023年开始放量，短期不会出现大幅增长。8、战略投资锴威特半导体：2020年9月及10月，在以自有资金收购锴威特半导体股权及对其增资后，公司共持有锴威特半导体20.06%股权，锴威特在功率半导体及模拟集成电路设计领域拥有强大的研发团队和丰富的产业资源。开发的SiC功率器件已成功实现产业化，公司所处行业市场规模大，未来发展态势持续向好。通过对锴威特实施战略投资，有望对公司电源板块的技术、研发工作产生积极的协同效应，将加快公司核心器件国产化步伐，有效提升产品竞争力。2021H1锴威特半导体营收1.11亿（+150.00%），净利润0.16亿（同比扭亏）,计入甘化科工投资收益为321.70万。9、军用领域已确定了模块电源等核心元器件100%国产化需求催生大规模国产替代空间，国产模块电源将迎来高速发展期，在高性能电源，尤其是关键的军用领域，电源国产化比例将快速提升。在军工信息化和国产化背景下，若中国的电源企业如果能够提供高质量的电源产品替代国外产品，将会减轻我国军工产品对于国外厂商的依赖，在有利于保障国防安全的同时增强军工企业自身的盈利能力。2021年上半年公司为抓住军工市场机遇，巩固和提升研发技术水平，转型军工坚定。10、公司产业发展逻辑较为清晰，军工业务收入占比持续提升，军工电源（受益我国武器装备型号配套国产化率提升），弹药零部件（受益军队练兵备战，炮弹、导弹“消耗品”属性驱动）。
2、2018年至2019年甘化科工通过资产出售和购买，将生物中心与北街电厂股权置出，收购70%沈阳含能和升华电源，主营业务开始转向国防军工行业。3、2021年7月，升华电源入选第三批专精特新“小巨人”企业名单。4、2021中期财务指标公司8月25日发布半年报，2021H1营业收入2.95亿（+30.81%），归母净利润0.75亿（+128.16%），扣非归母净利润0.65亿（+56.35%），毛利率40.87%（+1.53pcts），净利率27.31%（+10.07pcts）。5、公司主要有军工电源、弹药零部件和食糖贸易三大业务。当前三大业务制糖产品、预制破片、电源及相关产品营收占比分别为38.50%，24.59%，36.10%。子公司升华电源主要产品可分为模块电源系统和定制电源系统两大类产品，服务于机载、舰载、弹载等多种武器平台。主要客户涵盖国内知名军工企业、军工科研院所、军工厂等。公司已公布三年电源营收翻三倍的扩差计划。2021H1升华电源营收1.06亿（+54.28%），净利润0.61亿（+45.24%），毛利率85.31%（+1.52pcts）。公司弹药零部件业务由控股子公司沈阳含能承担，沈阳含能在钨合金预制破片领域具有相对稳定的竞争地位，是部分常规炮弹及新型炮弹预制破片的唯一供应商或主要供应商。2021H1沈阳含能营收0.73亿（+34.90%），净利润0.19亿（-7.86%），毛利率37.92%（-15.31pcts）。6、2021中报公开信息显示截至8月31日机构账户1587户，上海泉汐私募1、6号减持54.28%、52.34%，合计近500万股。7、公司开始向行业横向渗透，产品系列涵盖钨柱、钨环、钨球等，特性为高密度、抗拉强度大、弹性模量高、热膨胀系数低以及良好的导热性、导电性等，主要应用于国防科技领域，为海、陆、空、火箭、战略支援等多部队装备的炮弹、火箭弹及导弹产品进行配套，在钨合金预制破片的领域具有相对稳定的竞争地位，是部分常规弹药及新型炮弹预制破片的唯一供应商。目前根据公司知情人员表示；弹药业务的爆发在十四五的下半期，预计2023年开始放量，短期不会出现大幅增长。8、战略投资锴威特半导体：2020年9月及10月，在以自有资金收购锴威特半导体股权及对其增资后，公司共持有锴威特半导体20.06%股权，锴威特在功率半导体及模拟集成电路设计领域拥有强大的研发团队和丰富的产业资源。开发的SiC功率器件已成功实现产业化，公司所处行业市场规模大，未来发展态势持续向好。通过对锴威特实施战略投资，有望对公司电源板块的技术、研发工作产生积极的协同效应，将加快公司核心器件国产化步伐，有效提升产品竞争力。2021H1锴威特半导体营收1.11亿（+150.00%），净利润0.16亿（同比扭亏）,计入甘化科工投资收益为321.70万。9、军用领域已确定了模块电源等核心元器件100%国产化需求催生大规模国产替代空间，国产模块电源将迎来高速发展期，在高性能电源，尤其是关键的军用领域，电源国产化比例将快速提升。在军工信息化和国产化背景下，若中国的电源企业如果能够提供高质量的电源产品替代国外产品，将会减轻我国军工产品对于国外厂商的依赖，在有利于保障国防安全的同时增强军工企业自身的盈利能力。2021年上半年公司为抓住军工市场机遇，巩固和提升研发技术水平，转型军工坚定。10、公司产业发展逻辑较为清晰，军工业务收入占比持续提升，军工电源（受益我国武器装备型号配套国产化率提升），弹药零部件（受益军队练兵备战，炮弹、导弹“消耗品”属性驱动）。
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