近日，有媒体报道称，台湾被动元器件巨头国巨最新预计，5G带动钽质电容需求，加上疫情带动涨价效应，预估到今年底钽质电容价格将再增1倍。

资料显示，钽电容为四大核心电容产品（MLCC/铝电解/钽电容/薄膜电容）之一，结构上最主要的特点是使用金属钽做介质，钽电容拥有高能量密度、高可靠性、稳定的电性能、较宽的工作温度范围等特点，尤其是具有“自愈性”，使其在民用（工业）、军用市场备受青睐。根据中国产业信息网数据，从2013年到2019年，我国电容器市场中，钽电容市场份额从7%上升至12%。

军用领域：军工元器件未来景气度持续，钽电容行业受益。

电容器看似微不足道，却是航天设备中使用较多的元器件，实际至关重要。因其“自愈” 特性，钽电容受到了军品市场的青睐。军用钽电容器历经数十年的发展，细分品类逐渐增 多，使用的针对性更强，从最初的银壳半密封封装和简单的树脂封装产品，到现在便于大 规模贴装的贴片钽电容器、应用于储能的高能钽混合电容器、高可靠性的钽外壳封装电容 器产品、适用于大规模并联电路使用的高分子钽电容器等，极大地满足了军用市场的特殊 性需求

2020 年是“十三五”规划收官年，考虑到 2020 年机械化实现任务，结合十年换装周期时 间节点，2020 年军品订单集中释放，几乎所有军工需求向好。短期内军改订单补偿效应 开始显现，我们汇总“全军武器装备采购信息网”相关信息，2019 年全军发布的采购需 求达约 2400 条，发布采购公告约 14640 条，全军采购订单需求明显增加，将有力支撑军 工产业链业绩增长。

未来五年，2021-2025 年即“十四五”规划年，亦将是军工需求快速发展的五年。根据天 风军工组 7 月 5 日发表报告《行业比较角度看军工：盈利指标与估值分位数呈现剪刀差， 将出现均值回归》中观点：军工行业的成长期或将超过 10 年维度，持续较长时间。预计 军工将在 2020 年突破五年内的经营指标箱体，处于景气右侧爬坡期，本次扩张期将同行 业成长期时间长度，突破 10 年维度。军工需求向好，上游军用电子元器件行业也将受益， 钽电容亦包含其中

近年来，全球钽电容器行业市场规模保持逐年增长的趋势，根据中国产业信息网数据，2018 年全球钽电解电容市场规模超过 15 亿美元，预计 2019 年全球市场规模将接近 16 亿美元； 2018 年我国钽电解电容市场规模首次突破 60 亿元，预计 2019 年我国市场规模将在 61 亿 元以上。民用钽电容领域市场规模以百亿人民币计。

2020 年二季度以来，疫情在欧美蔓延，导致海外钽电容产能受影响。由于国外疫情加重， 国外同行可能面临部分停工停产问题，行业的龙头供应商 VISHAY 和 AVX 产能都受到了影 响。

称受疫情影响，国外厂商纷纷提价 20%左右，预计仍有涨价空间。2020 年 5 月，AVX 称 COVID-19 在全美的扩散，已影响到业务的各个方面。由于复工情况不好，产能不足，无 法满足不断增长的需求。因此，AVX 原厂将对 TAJ 和 TLJ 钽电容系列产品加价。对各类产 品计划提价 12%-20%不等。所提价系列是到目前为止受 COVID-19 影响最大的产品系列。 新定价将从 5 月交付开始生效，直到 9 月底。自厂商提价以来，外围现货零售已经涨价 2-3 倍，行业预计到年底涨价幅度还有 1 倍。

预计我国半导体产业仍将持续扩张，利好国产具备竞争力的设备厂商。海力士发布2Q20财报，受益于存储器价格上涨以及上半年服务器需求增加，海力士营收同比增长33%，净利润增长135%。尽管下半年存储器价格走势存在不确定性，长期来看，半导体产业逐渐上行，存储器价格长期看涨。

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