今年做了两个波段了，这次做完应该波动会收敛了。下半年等待500亿市值以下的机会。那时候机构尤其公募持股也许会降到3/4千万股，现在还有点多。500亿以下找机会再次参与。

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转发，仅供参考，文责不负。

沃森，股东大会摘要 20210416

mRNA带状疱疹疫苗，有效性，安全性，成本可控，优势明显。GSK是重组亚单位疫苗，副反应比较大，肌肉酸痛，带状疱疹疫苗是全球第三大疫苗。

其他国内公司做这个，佐剂专利比较难绕开。

我们参股圣诺医药，关注治疗性疫苗的趋势。

13价，保持先发优势，拓展国际市场。年报销量是200多万支。批签发是400多万，辉瑞是600多万。我们去年70-80%的工作重点是准入。

今年重点是终端促销。请终端的医生走进沃森。会在1-2线市场全面抢首针，拿下份额。

新冠疫苗三条线，都是比较有未来的新技术，过程中逐步平衡，取舍。

mRNA，一期受到了监管约束（其实是刚开始剂量偏高有些发烧副反应，后来沃森介入，帮助伙伴推进下来）。腺病毒我们会把握好节奏，确认副作用没问题，才会推进三期临床。

瓶子，通用设备，有些供应偏紧。初步规划2亿，技术特点决定了后续放大比较容易（可编辑的基因信息，可以积极应对突变，而且容易批量生产）。

我们会在这全面布局，保持领先优势。

三期， 到中等发达国家，发展中国家，三个国家，做三期临床。启动后，需要1年左右。紧急起用，二期以后就会推。

和伙伴的收入分成，国际，比较均衡，国内我们更多些。

产能前端比较容易，是合成工艺，

研发能力，产业化能力，全国39个疫苗单体工厂，我们玉溪这个最大。

转化率，投入产出比是优势。国际化，沃森能实现持续稳定供货。

政府定价，对新冠疫苗暴利不要有太高预期。好在这个技术平台还有带状疱疹。
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研发费用资本化会计政策

仿制药，拿到临床到生产批文之间，研发费用资本化。

新药，拿到生产批件前，研发全部费用化。

出口，去年1个亿，13价出口，需要拿到第三方PQ，时间不好说。

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诺安新，
我们是经销模式，自有团队做学术推广，经销商的推广人员，2000多。

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港股，需要股东大会，证监会小绿条，联交所提交A1，聆讯，大路条，目前已经拿到小路条，会公告进展，预计下半年完成。

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吸引人才，走出云南，上海，北京，大湾区，国际化，人才布局。

今年13价销售，生产做好。预计13价收入至少翻番。

1季度疫苗收入占比全年通常10%多。

北京，主要是腺病毒产能，原计划年底投产，看副反应实际情况。

李云春前期在成都设立的合伙企业，目的是做管理层持股平台，择机增持沃森。

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之前资金链问题是管理层高估了a股的融资能力，低估了报表对经营的影响。

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13价从出货到回款，需要9个月

2021年实际量，批签发出厂，到销售确认收入的周期，大概4个月。

去年重点是铺渠道，今年重点是抢第一针。今年有可能超过老大辉瑞，产品力不输。

中部省份，如河南，湖北已经实现反超，

11月至今，回款开始比较好。去年13价有收入，没怎么回款。

新冠疫苗1期研发费用不到1亿，二期1-2亿，三期8亿，我们投一半。

现有7个产品，未来5个产品都要进入国际市场，未来还要持续引入新品，生产布局国际化。