电子行业2022年度策略
无名小韭86881021
2021-11-15 20:52:16
电子行业2022年度策略：国产化是行业主线，汽车电子持续景气（兴业）2021-11-15 作者： 谢恒，姚康，李双亮投资要点 半导体：坚定看好设备材料国产化趋势，同时明年功率、模拟芯片景气度将进一步提升。半导体仍然是最受益于国产化的行业，我们看到在国产化比例较低的硬科技领域，比如半导体设备材料、关键元器件等环节，国产化进度大幅加速。未来3年供应链安全仍然将是强大的驱动力，细分行业龙头将充分享受行业高景气。另外受益于电动汽车快速渗透和绿色能源的推广，功率芯片也将迎来持续景气周期，化合物半导体、IGBT、MOSFET和车规芯片等需求强劲。另外模拟芯片和功率芯片大部分都用成熟制程，将持续供不应求。被动元器件：汽车电子、IoT持续拉动行业需求，中高端产品国产替代空间广阔。该行业也充分受益于国产化+汽车电子化的景气共振。我们看到陆续有更多的优秀供应商切入到车规级等高端市场，国产化份额未来有望大幅提升。消费电子：经历了过去一年上游消费芯片涨价缺货的压制以后，整体消费电子有望迎来盈利改善，我们认为未来机会在于：1）汽车电子、VR等增量市场；2）拥有自己品牌渠道的公司中长期拥有更持续的成长动能。面板：今年下半年行业快速去库存导致价格大幅调整，下行周期有利于行业集中度提升，国内面板龙头有明显成本优势，关注车载等增量需求。LED：Mini LED市场前景广阔，电视IT等商用市场有望大幅推广，产业进入发展元年，带动行业复苏。PCB：今年受制于上游成本压力，明年有望得以改善。汽车、服务器等PCB下游仍然有较强增长动能。投资建议：继续看好国产化受益的半导体设备、高端元器件，建议关注核心标的：北方华创、三环集团、芯源微、沪硅产业、万业企业（兴证地产组覆盖）、安集科技、雅克科技（兴证化工组覆盖）、江丰电子和华特气体（兴证化工组覆盖）等。功率和模拟龙头闻泰科技、圣邦股份、瑞芯微、三安光电、思瑞浦、艾为电子、芯朋微和士兰微也将持续景气。汽车电子核心标的世运电路、顺络电子、国力股份和联创电子。消费电子，传音控股、大族激光、欣旺达、歌尔股份、长盈精密、安克创新和光峰科技等。
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