9月1日起，史上最严《固废法》开始实施,将创造出大量工程EPC需求,为整个行业提供海量

优质订单。汉嘉设计上半年实现EPC工程总承包板块营收4.72亿元,同比增长128.70% ,有望

持续受益《固废法》。

( 1 )装配式设计趋势明显,公司业绩增长空间广阔。

国家多部重点要求推广装配化建造方式, 2019年我国新开工装配式建筑4.2亿平方米,同比大增45%。目前公司住宅设计业务中装配式占比我们粗略估计达到80%左右,有效切合当前建筑市场对装配式设计的需求,未来成长空间广阔。

( 2 )行业格局逐步转变,连锁经营加速市场扩张。

当前工程勘察设计行业市场格局正由业务条线分割向业务-体化方向转变 ,市场并购重组活动日渐频繁。公司在收购杭设股份后签订了多个市政共用项目订单,提高了公司盈利能力。杭设股份在燃气热力、市政工程和建筑工程设计与总承包领域的核心技术协同公司现有业务资源，上半年杭设股份为公司贡献了超过50%的净利润。对杭设股份的成功收购，有效推动了公司业绩的增长和业务板块的延伸。

(3 )公司区位优势凸显,市场需求精准覆盖。

公司地处长三角核心区域,该区域固定资产投资和城镇化规模均在全国前列。装配式设计行业竞争具有显著区域特征,华东地区是我国当前装配式建筑项目分布最多的区域,公司分支机构集中分布在华东区域并向全国拓展,公司所处区位能够有效覆盖该区域装配式建筑的市场需求。

( 4 )城乡升级促进需求发力,业务协同驱动业绩提升。

国家持续推进新型城镇化建设,城乡规划需求逐步提升。公司具备综合设计服务能力;业务板块服务覆盖城市综合体、办公酒店、住宅、医疗建筑、景观规划等多领域,市场产生的差异化需求驱动综合业绩提升。

东北证券上调6个月目标价至22元。