如何看待汽车2022?
1、年初以来的震荡,主因新能源板块的回调连动+市场对终端需求的担忧。我们认为目前市场对终端需求过于悲观,存在预期差。12月零售销量环比+16%,改善明显。
2、供需错配下部分需求观望滞后,11、12月的建库奠定年底冲量的基础,期待折扣放大后的需求拉动。
3、智能电动变革不断加速,重塑产业秩序,于变化中寻找投资机会。
‼️今年的汽车板块行情将会是beta共振的行情。
🚘如何掘金细分板块?
1、零部件>整车:零部件格局重塑,业绩快速增长+新定点催化,自主加速崛起;整车商业模式大变革,软件收费打开市场空间,估值相对便宜,但格局未定。
2、零部件:智能化增量>电动化增量。智能化将是今年的核心主线,智能驾驶和智能座舱齐加速,看好声学+线控底盘+域控制器的加速渗透。电动化加速轻量化发展,特斯拉引领一体化压铸,加大行业扩容的同时提升行业集中度,持续看好。
3、整车:新势力>传统车企。特斯拉德州工厂和德国工厂投产在即,产能瓶颈逐渐突破,销量有望突破150万辆;蔚小理今年开启新车周期,驱动销量加速增长;传统车企坚定看好自主崛起。
🚘如何优选标的?
1、零部件:客户维度(新势力产业链)+产品维度(增量部件),双维共振最佳,
优选【声学-上声电子】、【线控底盘-伯特利】、【域控制器-德赛西威】、【天幕玻璃-福耀玻璃】、【一体化压铸-文灿股份】、【智能座椅-继峰股份、上海沿浦】、【内饰—新泉股份】、【平台型-拓普集团】。
2、整车:优选自主车企【吉利汽车、比亚迪、长城汽车、长安汽车】,受益标的新势力【理想汽车、小鹏汽车】。
风险提示:汽车销量不及预期、电动智能变革进展不及预期、原材料成本上涨等。