联合国已经多次预警全球性的粮食危机。5月，联合国粮农组织发布《2022全球粮食危机报告》称，由于气候冲击、冲突、新冠疫情等原因，前所未有的粮食危机正在全世界蔓延。粤开证券报告指出，当前全球多国面临粮食短缺，二战以来最严重的粮食危机同四十年一遇的通胀周期交织，粮价飙升成为推高全球通胀的新力量，不断加剧全球经济的风险。

 

粮食价格与肥料价格走势是高度相关的。国海证券分析称，2020年疫情后，全球农作物价格上涨，化肥需求增加，在供给端经过多年去产能后，化肥供不应求，价格上涨。俄乌冲突发生后，俄罗斯化肥出口受到限制，全球肥料价格进一步推高。俄罗斯是全球前三大钾肥、氮肥、磷肥出口国。俄罗斯与白俄罗斯钾肥合计出口量占比达到36.89%。由于俄罗斯出口配额政策、海运限制，俄罗斯化肥出口量下降，同时俄罗斯天然气出口受到限制也会对欧洲合成氨、尿素、磷铵等产能的开工率造成影响。

中泰证券此前报告称，长期来看，据联合国，全球人口在过去十多年内均保持每年1%以上的人口增长率，至2030年全球人口有望达到83.85亿，人口的持续增长对粮食产量提出了更高的要求。据联合国粮农组织统计，全球耕地面积增长空间有限，未来极限可能在120亿亩。人口持续增长下，人均耕地减少对粮食产量提出了更高的要求。而粮食产量的提高依赖农资品的持续投入，全球肥料需求较为刚性，全球肥料单位消耗量逐步提升下化肥长期需求向上。

国内化肥行业成本优势明显。在以尿素为例，由于全球尿素七成产能为天然气路线，且天然气成本占七成以上，尿素与天然气价格呈现出较强的关联性。券商测算，天然气每上涨1美元/mmbt，对应尿素成本约提升124元/吨。海外天然气高位对全球尿素价格有较强的成本支撑作用，而我国具有管道气资源的尿素生产企业成本优势凸现。

农药也面临着跟化肥类似的情况。天风证券指出，2020年以来国际主要作物价格大幅持续上涨，特别今年俄乌问题爆发后，全球主要农作物价格显著上涨，预计2022年全球农药产品需求及价格有望维持较为景气阶段。我国为全球农药第一出口大国，2021年出口量占我国农药产量比例超过70%。因此，我国农药出口需求全球农化景气相关度高。

 

目前主流机构预计，全球性粮食危机或将持续到明年，甚至有机构认为还将持续更长时间。总体而言，化肥、农药等农资产品将进入景气周期。考虑到全球生产能力和贸易格局，国内化肥、农药都有不同程度成本优势，因此看好农产品价格持续走高背景下，化肥农药板块的投资机会 。

A股不存在新鲜事 今天发生的一切，过去曾发生，将来依然会发生，因为人性不变，关注证通社，带你前瞻市场，洞悉人性。