钨丝金刚线近况更新

【民生观点】钨丝是明确的大类方向，是进行产品迭代的正确路径。中钨十月份左右100亿米的产能线建成投产，对利润的贡献也是比较大的。

产业链调研供不应求，从明年来看更加的供不应求。中钨钨丝母线每个月1亿米的出货，下游要货还是比较积极的。钨丝到明年供给放量价格不太会跌，需求可以顶着走。目前钨丝母线售价是45元/KM，但是硅片仍然在涨价，所以经济性还是不错的。从产品迭代来看，35um现在在做，明年可能就迭代30um，即使未来价格回落，但对经济性的影响不大的，主要30um以下碳钢母线技术迭代路径到头。

钨丝母线门槛主要分两块：

1、资源壁垒：上游原料质量稳定性和一致性，夏钨和中钨赢得比较大；

2、技术壁垒：细线化的添加剂技术比较难

目前母线良率70%左右，不算特别高，等到良率上来成本会摊薄

【美畅股份交流观点】碳钢极限是30μm，理论上钨丝可以挑战20μm。钨丝金刚线处于前期研发阶段，与厦钨、中钨合作获取钨丝基材。钨丝可以重复使用，碳钢不行。后期随着硅料价格平稳，钨丝金刚线经济性难体现，公司判断是钨丝和碳钢基材并存格局。

重点标的