本周核心观点

　　扫地机：建议关注，扫地机及洗地机保持行业领先地位、通过多品牌拓展产品价格带、多品类完善产品矩阵的科沃斯（未覆盖）；今年以来国内扫地机市场份额大幅提升、受益于海运费用下降海外盈利能力逐渐回升的石头科技（未覆盖）。

　　白电：建议关注C端家电市占率保持领先、制造力外拓B端业务（中央空调、机器人、家电及新能源车零部件）的美的集团（未覆盖）；全球化品牌矩阵布局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家（未覆盖）。

　　小家电：建议关注品类战略升级、渠道变革直营占比提升、盈利能力持续提升的小熊电器（未覆盖）；空气炸锅/净水器/电饭煲品类品牌排名保持前列，品类延伸至集成灶及洗地机等高成长品类的苏泊尔（未覆盖）。

　　市场表现

　　本周家电指数下跌2.66%，同期沪深300指数下跌1.05%，家电板块跑输沪深300指数1.61个百分点。

　　本周美元兑人民币指数达6.8486，年初至今已大幅上涨7.42%。美元升值，人民币贬值有利于本土出口美国企业，本周家电板块涨跌幅来看，美国业务占比较大的升降桌自主品牌乐歌股份实现板块增幅第一，周涨幅达17%，除此之外海外吸尘器代工企业富佳股份周涨幅达8.30%，板块排名第四。

　　受大股东减持公告影响，极米科技周跌幅达25.61%。VR/AR板块波动剧烈，激智科技/创维数字周跌幅分别为15.74%/15.11%，上周分别上涨41.75%/28.95%。。

　　重点数据

　　原材料方面：铜、铝、不锈钢板价格同比持续下滑；地产数据方面：销售周度数据环比改善；出口链数据方面：人民币持续贬值，航运指数较去年高位已近腰斩。

　　风险提示

　　原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、房地产行业恢复不及预期风险。