1、事件驱动：昨日晚新强联发布公告，与明阳智能签署2023年框架采购合同，金额不低于13.2亿元，并公布了拟采购产品单价及数量。此前9月6日二者曾公告签订战略合作框架协议，此次合同是协议的细化版本。

2、首个国内 主轴承批量订单。此前海风主轴轴承主要靠进口，此次订单中50套轴承是国内风电轴承企业首个批量订单，将推动海风产业链成本进一步下行，粗略估计主轴承对应容量10.9GW。

3、机型升级。从订单结构看，新强联供应6.X系列主轴轴承达到1500套（9GW），海风主轴承50套（500MW），公司陆上机型交付中枢已从3-4MW级别上升至5-6MW级别。目前海风大兆瓦机型的小批量供应也已启动，打消市场担心机型升级过快导致国产化轴承可配套率降低的担忧。

4、订单测算。假设23年风机偏航、变桨轴承均采购新强联产品，当年零部件采购量对应风机销售量，结合公司截至今年6月底风机在手订单24.76GW，销售量有望达19GW，对应市占率22%（21年市占率14%）。装机量方面，预计公司22年风机销售量8GW（陆风5GW，海风3GW），23年对应风机量19GW翻倍增长，装机量高增。机构预计22、23年风电装机量分别为50-55、80-90GW。

5、空间展望。短期来看，下半年风电交付吊装将进入高峰期，预计超过上半年交付量的2倍。十四五期间风电年均新增装机量达64GW，22-25年新增装机CAGR为14%，海上风电年均新增装机量达12GW，23-2025年新增装机CAGR为36%。

6、相关公司：目前欧洲轴承生产成本提升，国内主机厂加强国内轴承配套的意愿显著加强，国产轴承配套率将会有明显提高。新强联：公司即将实现11/12MW 海上风电主轴轴承批量供货；五洲新春(为风电轴承企业供货风电滚子)。整机厂装机预期较为明确：金风科技、明阳智能。

7、风险提示：风能与全球气候变暖有关系，今年北极与赤道温差降到10度，北温带地区的极热，冷热交换减弱，导致风速变慢，风机发电效率大幅下降。

（部分资料来自天风电新、国君电新）