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9月21日,毛子动员征召30万预备役军人,为二战以来首次。9月22日凌晨,美联储议息会议落地,年内连续第三次加息75个基点。
外围地缘政治因素+汇率持续承压,A股市场(沪深)连续4天成交在6000+亿水平,交投趋于平淡。在没有明确的增量资金入市之前,流动性是博弈的核心关键。
在这一层面上,次新股天生自带打新资金的廉价筹码,这也是最近次新股频繁异动的底层逻辑,利仁科技5连板为市场空间板,首板有丽臣实业、嘉华股份、梦天家居、源飞宠物、锡装股份、润贝航科。
对此,挖掘了一只小市值次新股联合精密,主营家电、热泵,对格力、美的、海立等头部企业实现批量供货!
一、001268 联合精密,稀缺的近端次新+家电完美对标空间龙利仁科技。
属性上看,除了次新之外利仁科技主营的就是小家电(厨卫、空调、冰箱)。
通过问财搜索,能完美对标的只有联合精密一家。
二、联合精密作为家电精密零部件排头兵,产品覆盖下游多家巨头及热泵企业,受益于俄乌导致欧洲能源危机。
在俄乌冲突导致的能源危机背景下,欧洲天然气资源供应紧张,叠加极端天气影响,电价屡创新高。面临急需解决的石化资源依赖和能源供应紧张问题,作为可选方案的空气源热泵迎来了历史发展机遇。
据测算,未来欧洲市场户用热泵市场空间将达到3773万台,叠加更新和商业、工业用热泵需求,预计未来欧洲市场热泵的长期市场需求量将超过4000万台,对应市场规模将超过4000亿欧元。
空气能热泵的核心和成本占比最高的是压缩机,地位类似于新能源汽车的锂电池。
再通过热泵内销品牌市占率情况来看,美的集团、格力电器是我国旋转式压缩机第一梯队龙头,市场份额分别为40.08%、21.16%;海立股份为第二梯队龙头,市场份额达到12.65%。合计占有市场份额的73.88%。
联合精密对以上三家头部企业,以及冰箱压缩机前五强中的长虹华意、万宝集团均已实现批量供货。
其中美的、格力、海立、长虹的出口业务占比分别有42.61%、14.42%、33.3%、39.14%,意味着对欧美供应热泵的同时还受益于汇率承压。相应的,联合精密作为供应商就有足够的护城河。
东方财富Choice数据,2019-2021年,联合精密的营业收入分别为3.43亿元、4.51亿元、6.52亿元,复合增长率达37.81%。同行业可比公司百达精工的复合增长率为19.58%;联德股份的复合增长率为8.18%;德业股份的复合增长率为27.35%;华翔股份的复合增长率为26.59%;联诚精密的复合增长率为27.23%。
三、联合精密是国内稀缺的“铸造+精密加工”一体化加工企业。
我国精密机械零部件行业的企业数量较多,但具备较强研发能力,形成“铸造+精密加工”一体化加工能力的企业相对有限。
公司长期坚持投入高精度机械零部件业务,并不断实现产业链的延伸。目前,公司已将自身生产与技术能力涵盖模具设计、铸造、精密加工的一体化加工流程,从而能更好把控产品质量、提升供货稳定性,并能根据客户的需求定制设计产品,提高公司产品的附加值。