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生猪:把握10月
股海悟道
2022-10-09 20:18:51
【国君农业】生猪:把握10月
国庆期间猪价持续、大幅创新高,我们超过1年的猪周期反转观点正在不断被验证。
值得关注的几点:
1、猪价大幅新高
供需两旺助推猪价创新高。十一期间肥猪价格持续冲高,10月8日外三元价格较9月30日上涨了1.74元/公斤,达到26.28元/公斤。原因在于:一是受产能去化影响,供给减少趋势不变,二是压栏影响,各口径的体重薮据多持续上升,二次育肥与大猪压栏现象也成为猪价持续攀升的重要因素。展望后期,当前肥标差依旧明显,旺季奠定4季度信心,养殖户普遍看好冬至前后行情,压栏、惜售等影响下猪价或迭创新高。
2、母猪补栏不积极
如何看出不积极?母猪价格:和肥猪价格仍旧冰火两重天,50kg母猪价格整体稳中偏弱,而国庆期间肥猪价格持续冲高。仔猪价格稳中偏弱,养殖户补栏母猪积极性弱。
为何不积极?不看好和不敢看好。不看好的原因包括:养殖户认为高价会刺激大规模母猪补栏利空明年、产能今年根本没有去够。不敢看好的原因:薮据迷雾,多重博弈、二育扰动增强不确定感,不敢看多明年。
3、10月份催化剂?
超预期的猪价:气温助力,供减需增,猪价超预期的基调仍将持续。
三季报:板块业绩或将成为A股当中的绝对亮点,龙头公司有机会挑战单季百亿利润。
宏观因素:猪价基数大幅抬升cpi压力缓解,自上而下压制猪价政策、需求因素或将改善等。
【结论:把握当下】
中期:不变;维持我们超过一年,虎年荐猪系列汇报观点不变;猪周期反转,低估值价值回归是贯穿全年的线索,二者方向皆向上,反转为催化,低估值为根本逻辑,时间是朋友。
短期:把握当下;10月份或将是年前表现最好的月份。
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