建筑胶稳居龙头,工业胶高歌猛进,硅烷偶联剂前景可期,有机硅室温胶以硅酮类、改性硅烷类为主,2021 年公司有机硅密封胶产能 12.62 万吨、硅烷偶联剂产能 6100 吨,市占率在 13%左右。公司多次承接大型项目、 对接优质客户,建筑胶品牌效应显著,稳居国内行业龙头;光伏、电子电气、电 力及新能源汽车产业蓬勃发展,公司全资收购拓利科技助力工业胶高速发展, 2021 年营收占比提升至 19.64%;全球功能性硅烷百亿市场,全资子公司安徽硅 宝重点聚焦光伏膜材硅烷产品,未来技改扩建至 8500 吨/年,发展空间广阔。
硅基负极材料迎来规模化应用需求,公司布局硅碳负极打造“双主业”格局 新能源汽车快充及续航要求提高,高能量密度硅基负极材料倍受关注。硅材料热 膨胀限制硅基负极发展,目前硅基负极主要指石墨掺硅复合材料,掺杂产品包括 硅碳负极(Si/C)及硅氧负极(SiO/C)。当前硅基负极渗透率较低,4680 大圆柱 电池规模化量产带动硅基负极产业化进程加速,我们测算 2025 年纯硅负极市场 规模 92.3 亿元。公司锂电材料技术储备深厚,规划建设 5 万吨/年锂电池用硅碳 负极材料及专用粘合剂,逐步形成“双主业”发展模式,未来成长空间广阔。