（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、事件驱动：11月25日周五盘后，国家能源局就电力现货相关规则征求意见，明确电力市场主体，推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。

2、事件解读：文件将加速全国电力市场建设，理顺价格传导机制，解决容量电价、辅助服务等核心问题，最终导致电力相关企业盈利性提升。

(1)容量补偿方面。首次从国家层面提出补偿机制，费用承担主体将逐渐加入发电主体，预计储能将参照火电标准进行补偿，储能利用小时数上升意味着可获补偿金额也增加。

(2)现货市场。预计23年除了试点省份以外的大部分省份将开启模拟试运行，试点省份加紧结算试运行。模拟试运行从出台到结束、政策修订，周期接近9个月。

(3)辅助服务市场。以往由发电企业承担费用，目前粤晋已经有效往用户侧传导。

3、效果对比：火电一次调频机组会频繁开合，寿命、煤耗增加，相对来说，储能调频效率较好。新能源电站必须配备10%一次调频需求的新规大部分省份目前还没有推进。

4、未来影响：电力现货市场将成为各省标配，火电溢价变高，近期现货市场最高溢价可达30%，新能源电价预计降低，中长期趋于稳定。目前独立储能收益包括容量付费、服务付费，预计未来租赁模式将被逐步替代，纯粹做独立储能电站、辅助服务以及现货套利。

5、相关公司：

火电灵活改造：青达环保(全负荷脱硝明年或有爆发式行情)、龙源技术(深耕火电燃烧控制领域，环保技术领先)；

计量装置：东方电子(烟台国资委)、南网科技（核心芯片）；

电力IT：国能日新(虚拟电厂运营、电力交易辅助决策软件)、朗新科技(用电服务Know-how沉淀多年，多地场景完成验证)；

6、风险提示：目前储能仍在大规模建设阶段，相关的收入确认仍在探索期。

（部分资料来自天风电新、国盛能源、东北计算机、浙商电新）