异动
登录注册
[东吴电子|首次覆盖联创光电]传统光电龙头转型蓄力,激光+超导开启成长第二曲线
灯盏糕
为国接盘的散户
2022-12-14 21:09:37
公司军工背景深厚,聚焦三大主业开展转型升级:

联创光电成立于1999年,背靠江西省电子集团,早期由老牌军工厂合并起家,军工背景深厚,起家于光电器件,于2019年开始逐步转型升级,收缩盈利能力较差的非核心业务,聚焦智能控制器、激光武器和高温超导三大主业。公司已陆续剥离毛利率较低的光缆、铜丝加工、传统电力缆等业务。非核心业务陆续剥离后,公司整体业务布局将更加明晰,盈利能力迎来显著提升。


合作中物院十所,打造军用激光武器国内龙头:

全球反制无人机市场规模将从2021年8.43亿美元增长至2029年57亿美元,激光武器作为最有效反制无人机方式,市场空间广阔。公司与中物院十所合作,拥有国内最先进激光技术,激光武器核心部件泵浦源、激光器已于2021年4季度量产,并于今年迅速放量,激光武器整机产品光刃1已经完成验收,光刃II也已临近验收。2022Q3公司激光系列产品收入5,042万元,同比增长423%。目前公司 3.5 亿元产能已处于满负荷生产状态,正加速产能扩建,随着公司产品的陆续销售,预计激光板块将实现高速增长。


高温超导技术独步全球,市场需求潜力大

高温超导设备应用于金属热加工领域,相较于传统工频炉可节约超50%电耗,国内高温超导感应加热设备仅设备替换市场空间就近千亿元。公司历时近十年研发成功全球首台兆瓦级高温超导感应加热设备,首台设备已在中铝东轻举办交付仪式,进一步收获广亚铝业等客户订单,目前公司在手订单超50台。公司积极布局高温超导熔炼炉等应用,有望进一步打开长期,成长空间。


智能控制器行业增长稳定,汽车电子与高端光耦赋予新动能

公司智能控制器产品应用于高端智能家电,正加速向汽车领域布局,在产品、下游应用与产能端三重发力:1)产品端,公司布局高端光耦,产品技术国内领先。2)下游应用端,公司切入汽车电子领域,借力参股公司宏发电声,成功切入北汽、广汽、比亚迪、奔驰、丰田、本田、吉利等供应体系。3)产能端,公司加速汽车电子智能控制器与高端光耦产能扩充。


盈利预测与投资评级:公司加速业务转型升级,聚焦智能控制器、激光及高温超导三大业务板块,产能持续扩充,基于此,我们预测公司22-24年归母净利润分别为3.39/5.16/7.83亿元,当前市值对应PE分别为36/24/16倍,首次覆盖给予“买入”评.级。

风险提示:产能扩张进度不及预期;背光源板块业务亏损超预期;线缆等低盈利资产剥离进度不及预期;高温超导设备市场拓展不及预期
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
S
联创光电
工分
7.74
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价,用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论(2)
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
  • 只看TA
    2022-12-14 21:33
    感谢分享
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 只看TA
    2022-12-14 21:18
    有机
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 1
前往