公司传统业务为微波天线&基站天线&射频器件等,分别于15年和18年收购南京恒电及创新达,布局军用雷达超宽带上下变频系统业务
。南京恒电以机载和舰载产品为主,创新达以弹载和星载产品为主,两家子公司资源
及客户互补,下游客户为军工集团和科研院所,主要应用于雷达、电子对抗等领域.
1)行业层面:对应下游装备型号预计在23-25年呈现放量趋势,导弹CAGR预计达到50%,军机行业增速稳健,其配套雷达变频产品高景气。
2)公司层面:雷达产业竞争格局相对集中。其中雷达变频系统市场规模约80-100亿,其中电科院所合计占比达70%以上,盛路作为民营企业市占率仅10%。由于电科等院所产能紧缺导致订单外溢,且公司在超宽带变频领域部分技术指标甚至优于体制内单位。公司储备项目及订单充足,市占率有望稳步提升。