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喜临门交流小结0222

23年规划20-25%收入增长（利润增速预计不低于收入），自主品牌增速更高（线上＞线下），代工两位数稳增、酒店业务有放量的机会。加盟商签约意愿强、终端消费复苏情况好于预期，全年完成目标信心足。1-2月累计出货/订单同比已实现增长，从3月开始节奏逐季度向上。

1）线下渠道预计净增700-800家门店、喜眠&可尚为开店主力，店态上增加综合店占比，同时在更新需求（社区店今年有较高开拓预期、模式新颖）和下沉市场（乡镇渠道品牌种草）有新的动作。
2）电商坚持向3000-5000价格带延申，以及套细化销售的战略，增速预计高于线下。
3）23年推进线上线下一体化打通，线下部分爆款在线上做呈现，线下赋能、联动线上，为两边提供增量客流。
4）营销费用投放更加高效，过去在卖场明星活动上投放较多，今年更多资源倾斜至社区营销和线上流量，总体销售费用率预计较22年有下降。
5）产品端针对深度睡眠和8张床垫理念在各系列中上了多个新品，系列之间区分更加明确。

整体来看，喜临门23年规划较多新打法、市场环境显著转好，仍是家居板块成长性突出的优质标的，预期23年利润7亿、PE 20X，持续推荐。