TOPCon 更新+20230314

事件：隆基绿能发布关于投资建设鄂尔多斯年产 30GW 高效单晶电池项目的公告。

具体内容:
a)电池路线:N型TOPCon;
b)投资标的:鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目;
c)预计总投资额: 77.77亿元(含流动资金)(2.59亿元/GW);
d)预计年净利润29.22亿(单瓦净利0.097元)(基于市场情况合理预测,不构成业绩承诺）;
N型新技术投产提速:公司首次在公告中明确采用N型TOPCon电池技术路线,考虑到项目进度,预计2023年年底建成投产,2023全年全出货尚待确认。鄂尔多斯 30GW 的 N 型Topcon 项目预计将会分批上,第一个车间预计将会在8月份投入量产,总共30GW产能预计23年底或24Q1全部投完,加上22Q3全部投产的33GW的hpbc电池,届时公司电池总产能将会达到110GW以上其中Hpbc和Topcon新型电池产能占比超过一半。

一带一路思考：中沙伊协议仅是开始
大国外交无需多言,后续定有持续催化;一带一路现阶段主题投资属性较浓,是弱势市场环境下,大家拥抱低估值央国企的理由之一。随着中外交流恢复,海外订单亦将逐步回暖。
沙特关注点:1) neom城(未来城)万亿美元投资,据xhw报道,中国电建已确定性参与;2)油气开发及产业链合作;
伊朗关注要点:1)2月中伊联合声明专门提出要"提升伊朗光伏发电能力";

2)《关于加强工业、矿业产能与投资合作的谅解备忘录》。
中东光伏发展潜力大, TOPCon因温度系数优势将成为第一选择
1、根据pvinfolink报告,中东地区2022全年累积达11.4GW ,相对2021年同比提升 78%。
2、中东市场以往以巴基斯坦、以色列作为主要需求国家,2022年则可以看到阿联酋、沙特阿拉伯两国出现大幅度增长。
3、其中阿联酋2022全年从中国进口约3.6GW的光伏组件,成长幅度高达340%
4、沙特阿拉伯的则是在2022从中国进口了1.2GW的光伏组件,相比2021年不到 100MW 的需求出现大幅增长。
5、根据我们的测算,中东地区组件需求在2022年全球市占率仅为4%左右,发展空间很大,有望成为拉动全球光伏增长的重要力量。
6、除了大型项目的推动外,中国先前与沙特签订绿能领域的投资协议,PVinfolink表示,也有耳闻中国厂家评估在当地建立供应链,中东的需求在2023年可能进一步增长。
7、此前由于中东石油天然气能源发电价格偏低,光伏发展并不十分顺畅,大型地面电站投标价格屡创新低，我们看到中东各国对于能源转型的需求也十分强烈,同时黎巴嫩等中东地区国家也出现了能源短缺情况,对于可再生能源发电诉求很强,需求出现指数级增长。
8、目前在我们看到隆基、晶科、晶澳、天合、中来、东方日升等中国光伏公司均在中东开展大量业务，中国企业在当地有非常明显的优势。
9、由于中东光照时间长,日间温度高,TOPCon光伏组件出色的温度系数、高效率、高双面率和低衰减，也在中东地区竞争力进一步凸显，我们在前期TOPCon深度报告中指出,各行以上优势可以给TOPCon组件带来1毛的溢价空间。
10、基于此,我们了解到中东地区客户基于2024年订单只问N型,不问P型。