【浙商张建民】高澜股份：服务器液冷批量交付，看好全年业绩反转
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2023-04-26 09:24:28
公众号“专注投研资讯”
#服务器液冷产业加速得到验证
英维克22年服务器液冷收入约为2021年的 5 倍；
曙光数创23Q1浸没相变液冷收入同比增长71倍；
高澜股份22年实现业务突破销售额达到约1亿元；
#高澜股份服务器液冷已批量交付
22年高澜创新ICT热管理产品销量增长显著，实现营业收入 1.07亿；
22年底存货3.44亿增加0.85亿，主因服务器液冷和储能迅速增长；
22Q3合同负债0.87亿元同比增109%，主因服务器液冷预收款增加，截至23Q1合同负债进一步增加至1.37亿；
多个在研项目：高集成超算中心通用机型液冷产品、浸没液冷群控系统、液冷板设计及仿真、轻质高集成液冷循环单元研制等。
#继续看好高澜实现全年业绩反转
23Q1业绩明显下降主要系硅翔出表所致；
扣除东莞硅翔影响后，23Q1收入同比增约24%，利润端实现减亏；
特高压/海风进入景气周期，我们认为后续季度将得到体现和确认；
储能业务有望超预期，我们维持对公司全年业绩实现反转的判断；
大股东一致行动人拟全额认购定增，股权比例由14.1%提至25.8%。
风险提示：冷行业渗透不及预期；公司订单及毛利率不及预期等。
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