国科微，2020-6-1接到近7亿安防芯片合同单，预计1年后完成交货。

在2020年年报中，国科微安防芯片一共形成销售额1.2亿+，比2019年增加了4000万+。如果这近7亿的芯片合同要在2021年6月前交付掉，那么公司肯定需要找晶圆厂投片，而且投片量应该在1亿以上。可是转眼看2020年前五大供应商名录，没有一家是晶圆厂。反而2019年，台积电在前五大中（供应商BE）。这很不合理。

在来看这里，国科微在2020年末有预付款6.93亿元，其中单单给供应商BC就付了6.5亿之多，而采购内容清晰的写着“量产芯片采购款”，而截止至2021年5月，仅剩不到3800万货品未交付。这就很奇怪，我2020年接了一个7亿的合同卖芯片，结果我2020年自己没有大幅度投入晶圆制造，2020年预付晶圆制造的款项仅有122万（台积电），但是反而要提前花6亿多去找一个不知名的海外芯片公司买芯片？那是不是这么理解，我这7亿订单芯片，是从这个BC公司买回来以后，再卖给客户一？所以，有理由相信，国科微的安防芯片，都是找BC公司采购回来，再卖给合同客户的。

我们立足于以上假设，供应商BC是国科微安防芯片的提供者。那么是否可以这么说，国科微在安防芯片业务中不过是一个二道贩子，仅仅是分销商的角色存在？我的解读是否定的。首先，如果供应商BC是一家正当存在的安防芯片供应商，凭什么要客户提前预付6.5亿的货款，即使产能紧张，这也不是一个合理的商业合作模式。参照台积电订单预定，只需要预付122.42万的预付款。BC比台积电强势这么多倍吗？所以我的解释是，BC可能是一家没有现金储备的壳公司，他需要从国科微这边先拿到6.5亿的预付款，用这个预付款去晶圆厂投片生产，后面才能将成品芯片再卖给国科微。所以，大概率BC只是一个壳。认定了BC是一个壳，同时也解释了另一件事。国科微安防芯片合同大增，但是却没有在主流晶圆厂预定大量的产能，因为这些产能全部是由BC出面去预定的。我们再回到上周五国科微拿了16亿银行授信，2.5亿土地抵押款，总计18.5亿流动资金。可以大胆的猜想，之前7亿合同已经接近尾声，供应商BC的供应链体系也几乎打通，客户准备砸过来更大金额的合同，需要国科微再次预付更多的款项给BC，来完成新一轮订单。
以上。
附：至于为什么国科微要以这么复杂的方式来进行安防芯片业务，这事不能说，只能品。