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1209天齐锂业电话会议记录

DＤDＤ

超短低吸

2020-12-10 13:02:33

日期：2020年12月9日
嘉宾：天齐锂业高级副总裁董秘

公告解读：
债务问题得到合适的解决，从方案看，超预期的亮点：IGO进来2.4万吨氢氧化锂的股权，一方面承担项目子公司的经营压力，未来在资源扩展能工共享；IGO目前还为享有泰利森的优先购买权，只是财务投资者，不影响天齐锂业的优先购买权，合并报表就是看少股东权益增加；债务得到解决；风险是澳洲政府以及国内外监管机构的审批。
李总：
从交易看，公司基本面更加清晰，风险得到大幅度化解，至少整体治理结构，控股股东没有改变，母公司治理层面没有改变，同时对海外核心资产-泰利森+奎拉拉的控制没有改变，所以对泰利森的董事会以及话语权+承销权没有变化，就是收益发生变化；
IGO在矿山的投资和开发有优势，有利于澳洲资产的效率提升，未来在澳洲唯一经营锂业务就是天齐合资公司，合资公司的治理、分销、销售权利的安排公告详细公告，对天齐锂业的利益股东的利益得到最大的保护；
预期不超过6个月交割，剩下6-7亿美金A+C的贷款预计明年股权融资解决，资产负债率明年年底就降低到60%，后年天齐就会低于50%的负债；

Q&A
Q：融资规模14亿美金，今年偿还19亿的债务压力，剩下的资金？14亿增资入股，利润表得不到体现，前三季度经营压力比较大，亏损11亿利润，明年还会有再融资，避免被ST的措施？
明年的再融资基于明年2季度交割，降低资产负债率，A+C 8.84亿美金，预计2022年到期，到期还有2年，明天偿还2亿，剩下6亿预计明年再融资后提前偿还；对于现金流的规划都有模型测算，预计生产、销售基本盘上，聚焦泰利森二期的生产销售，增加公司的收入和现金流的贡献，提升公司内部资产的运营
Q：澳大利亚2.4万吨氢氧化锂的项目，二期新的进入者帮助改善政府关系，前期传言这两个项目在澳洲遇到很大的问题，目前情况如何？IGO进入后，主要卡在资金还是政府关系，明天调试达产能否贡献？
市场传言不属实，奎拉拉延期的主要原因就是资金和内部协调问题，因为技术团队来自中国，因为疫情去不了，形成不了生产调试；这次交易的重要目的就是需要借助IGO在澳洲的资金，同时希望奎拉拉的团队和IGO的团队行程有效的协同，加快调试，有信心在国内专业团队的远程控制下达成；
Q：资金缺口，融资后后续资金安排，项目是否需要明年的再融资？
缺口并不大，大致在1-3亿rmb的调试费+运营费，来自14亿美金中的极少一部分，为项目做一些预留；
Q：泰利森和SQM的扩产计划、产量和毛利率预测？
保密。
Q：港股发行计划进展？
还没正式启动。
Q：融资计划？如果只是询价定增只能有30%用于补充流动性，如果要100%需要大股东参与？能否介绍下？
未来债务+OCF的模型都有动态调整，预计明年通过境内外的资本市场股权再融资，初步预计，还没启动；
Q：国内是否有锂盐扩产计划？
国内在建工程18年启动一个碳酸锂项目，19年由于资金原因听下来，未来看资金要能否重启；
Q：奎拉拉？
一期调试，二期还没建好：40-50%进度，低于未来的总的投资；
Q：冶炼的量？
明年可能会有奎拉拉的量
Q：蒋总1.17亿美金的担保来源？
有来源的，大概率来自他的股权融资。
Q：交易的不确定性？
需要澳洲政府审批，和律师咨询，目前觉得没有障碍，和alb也进行沟通，也没障碍；
Q：SQM底部上来很多，未来有没有可能出售SQM股票解决债务的问题？
出售SQM的股票在协议里面没有任何限制，对于我们来说是很主动，但是是否采取这个措施，未来可能作为选项之一，现在来说没有定论；
Q：矿石涨价，还能享受泰利森的好处，这轮涨价能否有收益提升？
现在还没交割，交割后，对于合资主体还是并表，肯定还是享受合资公司的51%
Q：奎拉拉预计明年贡献多少量？
目前在紧张的测算中，还没定论，无法预期。

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