1、事件驱动：2022年1月金融统计数据和社会融资数据显示，1月人民币贷款增加3.98万亿元，同比增3944亿元；社融增量达到6.17万亿，比上年同期增加9842亿元，创单月历史最高，1月信贷社融增长实现“开门红”。

2、地产投资预计改善。由于1月信贷社融强劲，并且新基建不足以支撑稳增长，房地产未来还有进一步宽松空间，因此预计地产投资在2季度开始有望改善，数据显示银行对地产的风险厌恶在减少，宽信用逐渐扩张，房地产有望企稳并拥有进一步宽松空间。2月10日有消息称全国性的商品房预售资金监督管理办法于近日制定出台，也是对房地产业的实质性利好，帮助一些资金困难的房企缓解资金流。

3、公司现况。公司是一家长三角地区大型房地产开发商,具国家一级开发资质；主要产品为房屋销售、物业管理、影视放映。公司2020年无新增土地储备，累计土地储备仅有两个项目，总占地面积4.46万平方米。公司目前主要经营区域是上海、杭州及南京，在主要二、三线城市南京、苏州、无锡、湖州等地有开发住宅及商业项目。从前段时间公司披露来看，公司手中还持有37个地产项目，剩余存量主要为商业资产。

4、广州凯隆减持之路。广州凯隆为超丰置业全资子公司，超丰置业为安基全资子公司，隶属于恒大集团。公司21年6月24日晚公告称，控股股东广州凯隆拟转让29.90%股份给华建控股。同时广州凯隆承诺放弃27.85%股份的表决权。嘉凯城于2021年12月30日披露，广州凯隆计划减持不超过1.08亿股（6%总股本）。自2021年12月30日至2022年2月8日期间，广州凯隆因平仓通过大宗交易被动减持嘉凯城3608.38万股（2%总股本），集中竞价被动减持嘉凯城股份1804.19万股（1%总股本），达到减持计划数量的一半。公司控股股东变更为华建控股，为保证公司正常生产经营，华建控股及其关联方拟向公司提供借款7.8亿元。

5、风险提示：公司预计2021年1-12月归属上市公司股东的净利润-13.50亿，同比变动-7.05%。公司影视放映业务受疫情冲击业绩仍受拖累。

（部分资料来自申万宏源）