光韵达
1、 业绩:公司今年1.7亿,明年2.5亿利润;子公司通宇航空预计今年7000万、明年1.2亿利润。公司今年30倍、明年20倍PE(这是不计算明年主业回暖的情况下,但是缺芯潮预计明年会有回暖,公司主业为PCB和SMT,受缺芯影响较大)
2、 通宇航空:成飞核心供应商,今年累计订单超6亿,预计未来还有2-4亿尾单,以上系J20订单,最晚都需要在23年6月前完成交付。近日公告的订单中3000万元以上是3D打印产品订单,在成飞体系内与铂力特份额相当。23年以后看点除了成飞相关订单持续放量外,还有3D打印件的单机价值量提升(有望从40w提升至400-500w)。公司现已从成飞体系切入西飞,未来还将争取中航体系内订单。
3、 锂电设备:另一子公司金东唐是宁德产业链上游,公司的电池电芯机器视觉检测设备、电池结构件检测设备等已切入主流客户供应链,预计未来数额可观的订单。
4、 公司回购已近完成,未来将对通宇航空核心团队加强激励。通宇航空对标的爱乐达、铂力特、利君股份等公司市值均在100-200亿之间。
今年受缺芯影响 主业PCB业务同比减少,下半年有望改善,附一张陈杭对半导体库存的趋势图
明年主业恢复加上军工订单大幅度放量,五十亿市值下,对应PE很大可能降到20PE以下。具有稀缺性