核心资产投资系列-各类投资者的行为分析
月亮很圆
2021-08-22 04:54:53
1、波动率择时效果不佳2、交易型外资喜欢在反弹时根据趋势入场，出色的趋势交易者3、两融最喜欢的事情是“抄作业”，喜欢最后加速入场，俗称“接盘侠”4、配置型外资和机构持有比例较高的etf规模放大是市场见底信号，个人持有比例较高的etf规模放大往往与指数走势负相关5、公募基金具有相对收益的属性，公募基金在选择重仓股时，往往会看重以下因素：过去3年平均ROE，过去3年平均净利润增速，当期净利润增速。在拔估值的过程中，投资者往往先看重估值，景气度上来先买一点；持续下去之后，偏解释化的内容就会讲出来，投资者会更关注3年ROE和3年净利润增速。之后投资者非常注重当期盈利增速，同时估值容忍度也非常高，希望通过高盈利增速消化高估值。但是这个过程中一旦犯错，比如净利润增速大幅不及预期，估值容忍度会大幅下降。6、私募、QFII和北上先于公募买入，体现出了更强的价值发现能力。但是值得注意的是，那是对于整体而言，公募基金中有大量的个体体现出了比北上更强的价值发现能力，在布局时并不晚于私募、北上和QFII，甚至2016年有60家左右的基金拿着2020年底的公募基金重仓股，季度平均换仓频率只有0.7。但将公募作为一个整体来看，是达不到这么高的水平，因为和考核机制相关。
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