S理工能科(sz002322)S 据业内人士称,理工能科近期成功自主研发了一款光谱仪,目前已顺利进入生产阶段并已经开始向特定客户销售。小编致电该公司产品经理核实确认了这一情况,但是具体产品信息还无法对外公开。
尽管该产品尚未公开介绍,但据悉该产品为公司科研团队自主研发,成功打破国外技术垄断,为国内首家!一经推出供不应求,甚至有客户已经抢先签署了为期三年的供应战略合作协议!这款自主研发的光谱仪率先在电力设备领域应用推广,未来有望扩展至半导体集成电路检测设备领域,据业内人士透露该产品已向国内头部半导体厂商供货测试实验!
根据前瞻经济学人数据,2022年中国光谱仪器市场规模规模突破百亿,设其中75%为高端光谱仪市场,国内高端光谱仪国产替代空间约每年80亿。理工能科此次研发成果打破海外垄断僵局,依托技术壁垒以及电气设备市占率高的固有优势,预估国产化后将迅速抢占市场份额,有望贡献超30亿营收增量!按当前的光谱仪行业平均估值50x PE算,该块业务给120亿以上定价完全合理。
公司掌握核心技术,研发建立专利壁垒,剑指千亿蓝海市场!
电改行业高景气 在手订单提供持续增长保障
2023年国家电网加大投资将超5200亿元,其中南方电网公司预计新增150亿元固定资产投资全部用于电网基础设施建设,理工能科作为国家电网公司与南方电网公司信息化建设的重要合作伙伴,目前公司生产的智能电网检测系统MGA的市场份额高达50%,全国排名第一!根据测算到2025年电改政策将为电力监测行业创造46.5亿元的市场规模,按照市占率测算这将为理工能科带来不低于23亿的增量空间!
随着电力改革带来的产品需求增长,公司新一代油色谱在线监测系统也将迎来广阔的市场空间,受益于新产品的推出,公司仪器新增订单1.73亿元,同比增长25.34%,截止2023年6月底在手未执行订单6.06亿元。公司产品深度受益于多年积累的国企客户优势以及当下电网设备更新需求,有望实现业绩超预期突破!
理工能科已实现电力行业发输变配用五大环节IT&设备业务全覆盖,其中电力工程建设阶段为客户提供工程造价、配电网工程一体化解决方案。在下游的储能及电力交易,公司雷鸟电力调度系统与充电设施智能服务管理平台拟投入虚拟电厂进行测试,有望实现分布式并网消纳。当下电力现货交易市场开放后,理工能科除了参与辅助市场,还有望参与市场化交易,通过现货交易的差价来盈利,成长空间巨大!
手握百亿电力数据资产 核心受益电力大模型浪潮
预期差优势:服务国家电网公司与南方电网公司多年,手握核心电力数据要素,包括电力项目造价、通过自身软服平台实现电力数据的资源化和资产化路径,推动电力数据要素流通,解决数据要素确权授权,同时联合算力技术侧共同推进电力行业大模型的落地,解决平台样本获取难的制约。
技术破壁 市值重估!
考虑电力行业的季节性因素,电网企业普遍于Q4 进行收入确认及回款,预计公司在手订单在年底确认营收。
按利润测算,结合目前新增订单4.26亿与在手订单6.06亿预测23年理工能科有望实现超15亿营收,按照平均23%的净利率测算,预计将实现3.45亿以上的净利润,对应目前pe不到12。合理估值18元,对应当前股价约60%的空间,
按光谱仪行业估值测算,根据光谱仪行业平均50pe推算。对应理工能科当前19.66pe存在翻倍空间。三季度业绩确定性高并且处于行业景气周期,强烈推荐抢先布局!
预期差总结:
1、据悉公司即将公布一款自主研发光谱仪,为国内首家打破国外垄断,订单激增。
2、受益于电改推动,公司新型油色谱仪一经推出就广货客户认可,推动在手订单持续增长。
3、定制化环保智能仪器广受欢迎,为亚运环境监测提供关键核心设备服务,受日本核污水排海事件推动,沿海各地环保智能设施投资有望加快,公司定制化的水质监测仪器有望打开广阔市场。
4、核心受益电力大模型浪潮,手握核心电力数据要素。