10月13日，随着英国竞争与市场管理局（以下简称“CMA”）的放行，微软对动视暴雪的这宗最大游戏收购案终于落下帷幕。

动视暴雪成立于20世纪70年代末，是电子游戏行业的拓荒人之一，经过数十年来的合并、收购形成今天的规模，最终却被微软纳入麾下。

《中国经营报》记者获悉，在获得动视暴雪后，微软将接收动视暴雪分布于各个平台的IP，考虑如何盘活一些已经被遗忘的IP，整肃公司文化，以及处理暴雪游戏离开中国市场后留下的空白。

老牌游戏公司易主

10月13日，微软Xb­ox CEO斯宾塞发布公开信，对动视暴雪及其团队加入Xb­ox表示欢迎，“今天起，我们着手将深受玩家喜爱的动视、暴雪和Ki­ng的系列游戏引入Ga­me Pa­ss（微软游戏订阅服务）和其他平台”。

微软对动视暴雪的收购是游戏行业史上最大规模的交易。2022年1月18日，微软宣布计划以687亿美元的价格收购动视暴雪。财报显示，截至2023年6月30日，微软持有现金、现金等价物以及短期投资共计1112.62亿美元。这意味着，为了收购动视暴雪，微软要从账上划走超过一半资金。如此大手笔的交易，对于微软这样的巨头来说也十分罕见。

那么，微软得到了什么？动视暴雪财报显示，截至2023年6月30日，该公司净资产共计207.93亿美元，其中还有99.29亿美元商誉。

但对于动视暴雪这样的游戏公司并不能仅根据账面数据来评价。收购完成后，微软将在游戏行业中更具影响力。根据游戏调研机构Ne­w­z­oo，按照2023年第一季度的营业收入，动视暴雪在全球排名第7。位列动视暴雪之前的（分别是腾讯、索尼、苹果、微软、网易和谷歌）都并非纯粹的游戏公司。

“2021年，动视暴雪在全球游戏市场中的收入占比约为4%，同时在全球主机游戏市场的收入占比约为5%，市场占有率已经处于较高水平。”伽马数据高级分析师吕惠波此前对记者表示，微软收购动视暴雪后，预计其游戏营收水平将来到全球第一梯队，与腾讯游戏收入更加接近。

另外，吕惠波指出，动视暴雪拥有多个大型游戏IP，这是其最为关键的核心资产。被收购前的动视暴雪由三大业务部门组成——动视、暴雪、Ki­ng。在大众印象中，这三个部门各有王牌在手：动视部门几乎每年都会推出《使命召唤》系列的新作，暴雪专注于《魔兽世界》《暗黑破坏神》《守望先锋》等系列游戏，Ki­ng工作室手上则有三消手游《糖果粉碎传奇》这一大现金牛。

事实上，除了这些大热IP，动视暴雪长达近半个世纪的历史上还曾产出其他众多游戏IP，其中许多埋没于故纸堆中。综合《福布斯》杂志和玩家的整理，记者发现动视暴雪旗下至少曾发行过42款游戏IP。玩家期待微软接手这些IP后能将其复活。10月13日，微软Xb­ox曾发布一条宣传视频庆祝动视暴雪的加入，不少玩家在视频的评论区中提名记忆中的动视暴雪游戏：Pr­o­t­o­t­y­pe、Cr­a­sh Ba­n­d­i­c­o­ot、Sp­y­ro……2022年1月，斯宾塞曾在《华盛顿邮报》的访谈中提到，有意重启动视暴雪老游戏。

吕惠波还表示，微软收购动视暴雪后将在主机游戏、客户端游戏、移动游戏等多个领域具备并发优势，加上微软自身在硬件领域的优势与投入，预计将使得微软成为在游戏领域横跨产业链条最广的企业，其业务有着更高的协同发展契机。随着云游戏、元宇宙等更多细分领域的发展，微软将有机会通过多端联动、软硬件联合发展等方式占领更多游戏领域。

自收购发起以来，微软和动视暴雪一直在争取各个国家和地区反垄断部门的许可。10月13日以前，CMA成了这起收购成行的最后绊脚石。该机构的担忧之处恰恰在于微软完成这笔收购后可能在云游戏市场上占据垄断地位。最终，微软承诺将出售动视暴雪云游戏版权给育碧，从而争取到CMA重启调查的机会。

面对全球玩家，微软也摆出并不打算垄断市场的姿态。斯宾塞在公开信中表示，“无论您是在Xb­ox、Pl­a­y­S­t­a­t­i­on、任天堂、PC还是移动平台上玩这些游戏，我们都热烈欢迎，并且将一直欢迎。即便您不是在Xb­ox主机平台上游玩您所喜爱的游戏系列，我们也同样欢迎。”

掌门人套现离场

作为游戏行业的龙头企业，动视暴雪的历史与电子游戏的发展息息相关。1979年，4名雅达利的程序员因不满公司的轻视和待遇，脱离雅达利成立动视公司，开始制作第三方游戏。这开创了第三方公司为主机制作游戏作品的先河，此前游戏开发和硬件生产一直绑定在一起。

1980年，动视公司首次发布4款游戏便大获成功，三年后成功上市。

好景不长，动视公司接下来几年命途多舛。在20世纪80年代的大部分时间里，动视遭遇雅达利大崩溃（美国游戏业大萧条）带来的冲击，飞利浦专利诉讼官司缠身，4名创始人因理念不合等原因先后出走……到了90年代初，动视公司已经处于破产边缘。

1990年，时年27岁的鲍比·考迪克买下这家几乎只剩商标的公司25%股份，并在1991年成为CEO，一直在这个位置上待到今天。考迪克在一封公司邮件中表示，他将于2024年离开动视暴雪。据悉，其套现金额可达5.2亿美元。

彼时，面对走入死局的动视公司，考迪克一面筹资，一面劝说债主接受公司股份作为抵偿。他将动视公司老游戏打包低价售卖、推出续作、移植PC端，最终成功将动视盘活，并从股东手中赎回股份。1993年，动视公司登陆纳斯达克，1997年实现盈利。

之后，为了拓展自身的生产力，增强对游戏开发的把控，动视开启了收购之路。据不完全统计，动视在1997年到2007年间收购了13家游戏工作室，覆盖了多个热门品类和玩法，建立起更广泛的业务线。

2003年，动视发行第一人称射击游戏《使命召唤》，取得了可观的销量。动视趁热打铁，又推出《使命召唤2》。此后，动视几乎每年都会推出新的《使命召唤》续作，游戏背景从“二战”向冷战、未来世界和外太空拓展，平台涉及主机、PC、网页和移动端，开发工作则由In­f­i­n­i­ty Wa­rd、Tr­e­y­a­r­ch和Sl­e­d­g­e­h­a­m­m­er Ga­m­es轮流承担。

2008年，动视和维旺迪游戏（暴雪母公司）的游戏部门合并，成立了动视暴雪。由此，动视获得了MM­O­R­PG这一大热品类中的代表作《魔兽世界》。

手握《使命召唤》《魔兽世界》《暗黑破坏神》等多个知名IP，动视暴雪在端游领域颇具影响力。其在手游领域的开拓始于2016年。动视暴雪于这一年斥资59亿美元收购Ki­ng及旗下《糖果粉碎传奇》，并进一步推动《炉石传说》成为收入支柱。此外，动视暴雪逐步推进旗下IP的手游化，包括与腾讯合作推出《使命召唤手游》，与网易合作《暗黑破坏神：不朽》。

根据中金公司2022年发布的《动视暴雪极简史：探寻微软收购的背后》，动视暴雪三大游戏IP《使命召唤》《糖果粉碎传奇》《魔兽世界》2020年对公司收入贡献达76%。

暴雪国服何日回归？

在考迪克30多年的治理下，动视暴雪和成立之初的样子已经相去甚远。它建立起了庞大的IP矩阵和稳定的生产发行流程，挺过了电子游戏发展最为蛮荒的阶段，在财务上节节攀升。不过，近几年来，动视暴雪的游戏口碑出现下滑。

2022年，手游《暗黑破坏神：不朽》上线。因充值系统不合理，这款游戏为动视暴雪揽尽收入和名气的同时，评价也跌至谷底。游戏首曝时，主设计师对玩家所说的“难道你们没手机吗”也成了游戏圈一个带有嘲讽意味的梗。

这些负面舆论，连带着动视暴雪的品牌和资产，一同被卖给了微软。未来，微软将如何消化、整合动视暴雪的业务，仍有待进一步观察。

中国玩家更为关心的是暴雪游戏国服是否能够归来。

2022年11月16日，动视暴雪率先在官网宣布，与网易现行代理协议到期后，旗下大部分游戏在中国大陆将停止服务。随后，网易表示接受停止合作的决定。

动视暴雪和网易的合作长达14年，双方尚未进一步透露造成续约失败的具体原因。在2022年三季度财报中，动视暴雪初步释出或与网易中断合作的信号，并透露与网易签订的代理协议所产生的收入约占动视暴雪2021年合并净收入的3%。

然而，这个理由并不能说服玩家。动视暴雪与网易的合作集中于暴雪部门，与动视和Ki­ng部门并无密切联系。2021年，动视暴雪的净营收为88.03亿美元，其中的3%约为2.64亿美元。具体到暴雪部门，这部分收入占比或达10%以上。2021年，亚太地区对整个动视暴雪的收入贡献占比达12%。

暴雪突然中断合作的举动，以及语焉不详的回应，令动视暴雪的口碑在中国市场一落千丈。就在今年1月，暴雪游戏《魔兽世界》《炉石传说》《守望先锋》《暗黑破坏神Ⅲ》《魔兽争霸Ⅲ：重制版》《风暴英雄》《星际争霸》系列以及暴雪游戏平台战网在中国大陆市场终止运营。此外，暴雪旗下游戏《炉石传说》也无缘杭州亚运会。

5月23日，微软方面透露，中国国家市场监督管理总局已批准微软收购动视暴雪。动视暴雪发言人也证实此事，称“很重视中国市场”。考虑到动视暴雪已经易主微软，不少人认为暴雪游戏还有重回中国的可能。关于暴雪游戏是否会再次进入中国，记者联系微软方面采访，截至发稿未获回复。