会议要点
1. 战略调整及发展
• 电广传媒多元化后调整业务战略，将文旅与投资作为新的发展方向，清理历史包袱，优化资产结构，提升公司业绩。
• 文旅业务是公司战略重点，虽然目前收入占比较小，但在重点文旅项目如长沙世界之窗和圣久菲斯酒店上取得显著效益，运营模式优化显著，利润超过历史最佳。
• 新开文旅项目在重要节日期间人流量排名高，显示出电广传媒新项目具有竞争力和市场吸引力。
2. 多元拓展与盈利展望
• 省内新落地的7个项目尚处于发展期，人流量逐渐增加，预计将转化为收入。
• 投资板块管理基金规模达500亿，对达成财资净利润年约4~5亿。
• 广告业务占较大营收比重，毛利率偏低，但预计后续毛利率将有所提升；游戏业务稳步增长，净利润约1.3亿，同时在拓展其他游戏领域。
3. 项目与业务进展详解
• 文旅项目进展：芒果城项目涉及调规，进展缓慢，但公司及政府非常看好，计划将大量的人流量转化为实体收入。
• 文旅项目运营策略：去年至今年省内落地7个项目，重点在于运营现项目，提升收入和利润规模，未来将放慢速度，精选优质项目。
• 游戏业务计划:管理层重视游戏业务，加大投入和人员倾斜。九游将推出新游戏，弹幕互动类游戏已在内测，未来游戏业务有稳健增长潜力。
4. 投资动态及展望
• 公司正在开发名为'红月之气'的游戏，当前正在关注另一款名为'星光'的游戏，现阶段还不对外透露具体预期与对游戏业务的拉动作用。
• AI技术正在游戏开发中应用以降低成本并增效，但具体细节及团队配置未详细透露。
• 广告业务在三季度开始逐渐恢复，尤其九、十月份，预期全年无大问题。公司在进行多元化广告业务，涵盖信息流广告和无人机广告，预计将提升公司毛利率。
• 高铁广告业作为行业内第二大运营商，尽管成本较固定，随着客户资源增加，毛利率有快速恢复之势。2021年10月起，该业务亏损现象有所改善，预计毛利率将进一步提升。
5. 文旅投资展望与挑战
• 电广传媒积极布局文旅项目，力求打造与线上IP相结合的高品质文旅产业，提升公司在文旅行业的地位。
• 公司已在6个省市落地7个文旅项目，其中湘行万罗人流量已超400万，预期单个项目收益有望实现大幅提升。
• 针对创投业务，公司管理规模已超500亿，计划进一步扩大规模，聚焦先进制造及硬科技领域，并利用国资背景在资金募集等方面保持优势。
6. 业绩稳中有升
• 广告业务处于恢复期，预计对公司营收有正向影响。
• 投资业务块超预期，收入和利润情况良好。
• 整体业绩虽受一定影响，但年内表现预计不会太差。
Q&A
Q：公司在省内新开的项目对公司营收和净利润有何影响？同时，请介绍一下公司在投资板块的情况。
A：目前我们在省内新开了7个项目，这些项目都处于发展期，目前对公司的营收贡献相对较小，但人流量逐渐增长，并开始转化为收入。我们的投资板块主要以达成材质作为创投的主体，管理的基金规模已经超过500亿，投资的IPO企业大约有140多家。过去几年创投板块对达成财资的净利润贡献大概为4~5亿左右。
Q：公司在广告业务方面的情况如何？
A：广告业务占我们营收的比重较大，但因为毛利较低，目前广告业务的毛利率处于相对较低的水平。我们认为广告业务已经度过了比较困难的时期，未来毛利率有望提升。
Q：公司在游戏业务方面的进展情况怎样？
A：公司在2016年收购了一个游戏公司，经营状况非常好，每年都有稳步增长。目前游戏业务每年的收入大概在4~5亿左右，净利润大约为1.3亿。我们也在积极对其他游戏方面进行拓展，包括手游以及微信小程序和单模互动游戏。
Q：关于公司的文旅业务，特别是省内的一些存量项目，如世界之窗和圣洁菲斯酒店等，它们每年能为公司带来多少利润？
A：这些文旅存量项目，如世界之窗，每年对公司净利润的贡献大概在6000万以上，但我们所占的比例约为一半，所以实际贡献可能在3000多万。圣基维斯酒店在好的年份，净利润贡献预计也在三四千万左右。新开的文旅项目如湾罗青年码头，自今年3月份以来人流量已经超过400万人次，但由于新落地的收费项目还比较少，营收和净利润规模尚小，预计今年营收可能在百万级别。我们预计随着其他收费项目的落地，如快乐大本营和湘潭的摩天轮，收入和净利润都会有较大幅度提升。其他一些项目如郴州的711和岳阳的文化园，收入也超过了接手后的历史最好水平，整体规模还在优化和进一步扩大中。
Q：目前电广传媒在文旅项目开发上是否有加速计划？拓展速度主要受哪些因素影响？芒果城项目目前进展如何？
A：对于电广传媒的文旅项目开发，我们目前确实在积极推进，同时得到了政府的大力支持。芒果城项目涉及到土地调规，所以进展相对较慢，但整体来看，公司和政府都非常看好这一项目。我们预计芒果城的年人流量将会非常巨大，我们的初衷就是要把这些人流量转化为线下的商业收入。当前我们正致力于完善相关策划并处理土地相关的一些复杂事务。至于文旅项目的拓展速度主要取决于项目运营效果。去年和今年我们已经在省内六个市落地了七个项目，这些项目的运营好坏将直接影响我们的拓展速度。未来我们的工作重点是提升这些项目的收入和利润规模。同时我们也在筛选一些优质的省内项目，以及和省外一些成熟景区及项目进行洽谈，寻求可能的并购或其他合作机会。
Q：公司对九游的后续规划是怎样的？是否看作一个每年稳定贡献利润的板块，还是会更加积极发展？公司游戏业务，特别是劲舞团和高达的表现如何？在游戏出海、微信小游戏直播以及弹幕互动类游戏方面有什么进展？预计Q4和全年营收及利润将对公司整体有何影响？
A：我们非常关注游戏业务的发展，并将其视为公司战略中的重要组成部分。游戏板块在公司的战略地位已得到提升，并且公司将在薪酬和人力资源上对游戏板块进行投资。对于九游，明年我们有新的版号游戏“一起奔赴的星光”，目前正在积极准备前期工作。弹幕互动游戏方面，“资产专家”已在抖音进行内测。至于劲舞团和高达以及游戏出海和微信小游戏直播方面，我们持续进行研究和储备，虽然没有立刻大规模投入，但公司未来在游戏领域肯定存在增长潜力，并希望实现稳健增长。关于Q4和全年的营收及利润影响，由于目前信息有限，我不能提供具体数字指引，但我们对游戏业务的整体贡献持乐观态度。
Q：公司正在开发哪些新游戏？对游戏业务的体量有什么预期？游戏业务将如何拉动公司整体业绩？
A：公司目前有多款游戏在储备中，最近主要集中在开发名为“星光”的游戏。目前对游戏业务的体量还不便具体透露，需要根据内测的情况来评估。但整体上，我们预期这些游戏将有助于推动公司的游戏业务增长，对公司整体业绩产生积极影响。
Q：公司在游戏开发过程中有应用AI技术吗？是否有助于降本增效和内容创作？
A：公司确实已经在游戏开发过程中应用了AI技术，这些做法在一定程度上帮助我们实现了降本增效。我们有一个专门的团队正在研究和应用AI技术，以进一步辅助内容创作和优化开发流程。
Q：广告业务最近的恢复状况怎样？公司对广告业务未来的整体趋势怎么看？
A：广告业务在第三季度开始逐渐恢复，尤其是九十月份以来，整体广告业务呈现恢复趋势。公司预计全年的广告业务目标（KPI）应该不会有太大问题。广州银行目前是我们广告业务的主体，而优恒目前不仅是做传统的广告代理，还在孵化一些信息流广告业务。我们新成立的电管运营公司在做无人机广告，它的毛利率还是比较可观的。此外，作为全国第二大的高铁广告运营商，我们看到随着客户资源的增加，毛利率较快恢复，目前这一块业务已经在最近三个月中实现了收支平衡，没有亏损。
Q：当前公司广告业务的模式是怎样的？在毛利率方面的表现如何？
A：我们的广告业务已经不仅仅局限于传统的广告代理，同时也在涉及信息流广告领域，并且在孵化新的业务模式。公司还致力于提升广告业务的毛利率，通过开展无人机广告、艺术设计等附加值较高的业务来实现这一目标。对于高铁广告，由于成本相对固定，毛利率在客户资源增加的情况下将有较大提升空间。高铁广告业务相比集团内的一些关联交易来看现在毛利率较低，但随着效率提升和规模增长，我们认为后续还有较大提升空间。
Q：对于明年的文旅市场，电广传媒有何看法，以及公司预计会有多少项目陆续落地？
A：我们在文旅市场一直保持非常乐观的态度。湖南广电集团重视文旅产业，而电广传媒的文旅项目在品牌效应和市场定位上也形成了自身优势。集团的战略方向是将线上IP导向线下，与文旅产业结合，通过这种方式继续发展和扩大文旅项目。我们将新文旅视为公司未来的战略重点。对于明年的规划，公司致力于提高已在六个省市落地的七个项目的品质。以湘行万罗项目为例，自今年3月以来人流量已超过400万人次，我们预期单个项目在数千万收入基础上，将有较大的增长空间。除此之外，公司还将考虑通过并购等方式，引入更多成熟的文旅项目，从而进一步提升公司在文旅领域的规模和利润。
Q：在创投领域，电广传媒是否有扩大投资规模或扩充投资行业的计划？对此有何看法和规划？
A：我们确实计划逐步扩大创投的规模，现在已经超过500亿的管理规模，并且预计人员储备与项目投资方面都将有很大的提升空间。在投资方向上，公司会紧跟国家战略，聚焦先进制造等硬科技项目。关于项目退出方面，今年国家出台的相关政策确实对我们的项目退出产生了一定影响，二级市场的不佳行情也对我们的收益构成了较大的影响，预计今年的利润可能相对去年有所下降。但作为行业的头部企业，我们在募资和与政府项目合作方面仍有较大优势。尽管政策收紧对行业有一定影响，我们认为这对头部企业来说仍是一个很好的机会。
Q：对于电广传媒前年包括第四季度的收入和利润情况，公司有没有一些最新更新或者是指引？
A：电广传媒在今年，尤其是投资业务块的表现超出预期，整体业绩是比较好的。广告业务也正处于恢复期。不过投资业务可能会受到一定影响。整体来讲，今年的情况应该不会太差。
