S物产环能(sh603071)S
S杭州热电(sh605011)S

       杭州热电两连板，物产环能作为浙江国资➕煤炭➕热电联产，无限吻合风口，最佳低位补涨。

1）公司作为国内煤炭流通领域龙头企业，拥有长期稳 定的上中下游合作渠道，公司管理经验丰富，拥有良好的议价与风险控制能力，有望在国内煤炭消费量增长的大背景下收获更多的市场规模；

2）在相关政策的支持下，公司在热 电联产业务方面具有一定的区域壁垒，同时“煤汽联动”的价格制定也使公司能够顺利将 上游能源价格的波动传导到下游终端用户，从而确保实现稳定盈利；

3）公司同时开展煤炭流通与热电联产业务，与单纯的热电联产企业或煤炭流通企业相比，公司的煤炭流通与热电联产业务相互协同，可以有效平抑煤价波动对物产环能整体业绩的影响，降低公司经营风险，提高业绩的可持续性与确定性。