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【轻卡】重磅政策落地,行业迎来大反转
没事喝点韭
不要怂的随手单受害者
2022-01-13 18:41:39

一、轻卡重磅政策落地

2022年1月13日,工信部和公安部联合发布《关于进一步加强轻型货车、小微型载客汽车生产和登记管理工作的通知》,2021年8月的征求意见稿落地;

该政策针对我国目前轻卡存在的非法改装、大吨小标等典型问题,做出史上最严要求,旨在彻底清除违规轻卡,根除违法超载运输带来的安全问题;

 

我国柴油轻卡保有量600万辆,保守估计80%发动机排量超标,需要进行改造、变更、替换;

单台违规轻卡的运力是合规轻卡的2-5倍;轻卡合规化后,单车运力会大幅缩小,需要数倍的合规轻卡进行替代,才能维持总运力不变;

可以预见,新规落地将带动我国轻卡行业需求爆发式增长,行业拐点已经来临。


二、行业及政策解读

轻卡,即轻型货车,运力在2吨左右,相较于中卡和重卡偏小,但拥有更多的进城路权和更低的运营费用,因此受到市场的青睐;

而在实际中,轻卡厂家会通过做大发动机排量、大吨小标、非法改装等手段,使得单车运力提升甚至存在大量的八吨王、十吨王等违规车辆,带来严重的交通安全问题。

 

在最新的通知中,对轻卡做出严格要求,明确轻卡总质量(满车满载)不得超过4.5吨,同时对轮胎、发动机排量、货厢宽度等做出细化要求;

仅发动机排量不大于2.5L一项要求,目前就有80%的柴油轻卡不能满足;


对于不符合要求的车辆,2022年3月1日起,厂商停止生产,工信部不予公告,无法上牌。

 


三、政策影响测算

根据长江证券,通过分析轻卡排量结构,目前85%轻卡需要进行替换,其中2.8L以上的大排量转向黄牌,2.5-2.8L中等排量的转向合规蓝牌,占比30%;

如果只考虑增量,替换需求为27万辆,如果考虑存量,替换需求达到200万辆;

 

 

 

 

根据广发证券,若政策严格执行,50%以上的非合规轻卡(也就是几乎100%的柴油轻卡)将被一次性全部替代;

 

总结一下,政策影响测算的最大分歧在于,政策是仅针对新增轻卡,还是存量不合规轻卡同样需要被替换,这是新增30万辆,还是新增200万辆的问题。


四、政策明确指向存量替换

到底是增量还是存量?

细读政策可以发现,此次政策非常明确的指向存量替换。

在最新政策中,工信部指出,对在用“大吨小标”轻型货车产品,生产企业要按照《公告》中对应的货车产品型号予以整改、变更;

解读——不只是新生产车辆要符合标准,“在用”车辆同样要符合标准;

同时明确,对于不符合国家标准的车辆,在年检时,交管部门不得出具检验合格报告;

解读——目前存量轻卡,如果在年检时不合规,未来就不能上路;

 

为何要做这样的要求?

工信部和公安部的政策背后,是国务院在2020年发布的《全国安全生产专项整治三年行动计划》,其中要求,要在2022年基本消除货车非法改装,大吨小标等违法违规突出问题;

202212月,各地需要对整治行动进行评估,通过交通部、公安部总结报送给国务院安委会,并最终上报党中央、国务院。

 

结合顶层政策设计和具体政策解读,可以明确,目前存在的所有不合规轻卡,在2022年全部都需要进行整改和变更;

2022年底,全国都不会再有不符合技术要求的轻卡;

结合前面测算,对应新增200万辆新增需求,而我国目前每年轻卡销量在140-170万辆;

政策将带动轻卡行业底部反转,彻底爆发!


五、相关标的

轻卡行业近年市场关注度较低,无论整车还是零部件都处于绝对底部;

政策带来行业巨大增量,上市公司处于行业领先地位,将在新一轮替换中抢占更大的市场份额,在行业爆发中取得更快的业绩增速,股价存在极大的上涨空间。

 






作者利益披露:原创,不作为证券推荐或投资建议,截至发文时,作者不持有相关标的。
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  • 常思考,常进步✌~
    不要怂的散户
    只看TA
    2022-01-13 23:11
    今天已经异动了几只,江铃,艾可蓝,云内动力,这种再去追就没有必要了
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    于2022-01-13 23:22:02更新
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  • 伊震峰
    只买龙头的龙头选手
    只看TA
    2022-01-13 20:51
    预制菜分支——轻卡,大量预制菜需要轻卡运输到家。
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    于2022-01-13 23:20:51更新
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  • 空仓养家
    只买龙头的老韭菜
    只看TA
    2022-01-13 23:00
    整改和变更不等于换车吧
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    于2022-01-13 23:20:34更新
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  • 只看TA
    2022-01-13 22:25
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  • 只看TA
    2022-01-13 20:53
    中国重汽呢?
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    于2022-01-13 23:21:02更新
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  • 只看TA
    2022-01-13 19:39
    感谢,请问里面的2篇研报的标题是什么,我去搜一下原文,谢谢了。
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  • 只看TA
    2022-01-13 19:21
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  • 只看TA
    2022-01-15 10:06
    上柴股份也是氢能吧
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  • 只看TA
    2022-01-14 20:46
    氢能第一车,上柴股份,即将改名新动力科技。
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  • 只看TA
    2022-01-14 08:42
    谢谢分
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