今年以来，化工板块表现优异，年初至今，化学原料板块涨幅达55.64%，其中，氟化工、磷化工、煤化工等子板块年内涨幅也居于前列。受行业需求端持续向好，各类化工品今年大幅涨价，带动企业营收与净利增长，业绩与股价齐飞。

因为受疫情及自然不可抗力因素的影响，所以全球化工行业出现了较为严重的焦虑心态，市场库存不断减少。而国内下游行业的轻工产品与机械产品呈现恢复性的大幅增长态势，则造成了对化工产品的需求大增，叠加宽松的货币政策，大宗商品通胀增加，提高了全球期货交易的活跃度，无论是化工行业还是其大宗商品价格都出现狂飙。

展望未来的5-10年，我们需要做一个方向性的判断：资源端优势将会凸显并且放大。随着碳中和、能耗双控、产能指标各种供给端控制措施的联合限制，我们将看到一些资源禀赋布局领先的企业，尤其是地方国企，在煤化工、盐化工、磷化工等传统行业或者在工业硅、电石等产能逐渐资源属性化的行业，都会展现出更强的竞争优势。

细分赛道个股来看，资源化的化工品赛道绝对是一个非常值得期待的方向。进入秋季涨价周期，我们看好本次周期维持至2022年下半年，但是对于涨价品种的选择会更加谨慎。

从周期的角度，低级别的景气来自于淡旺季切换，中级别的景气强度来自于产能错配，高级别的景气强度来自于供给严格收紧，叠加需求端受到新兴产业的拉动带来趋势性变化。

从供给严格和需求受到新兴产业强势拉动的角度，看好工业硅+电石+纯碱三大景气赛道。工业硅关注标的：合盛硅业+新安股份。电石关注标的：湖北宜化+中泰化学+新疆天业。纯碱关注标的：远兴能源+三友化工。S湖北宜化(sz000422)SS合盛硅业(sh603260)SS新安股份(sh600596)SS三友化工(sh600409)SS新疆天业(sh600075)S