1、事件驱动：22年4月14日公告，公司预计2022年一季度净利润2.3亿元-2.53亿元，同比增长323.64%-366%，公司纯碱、工业盐等主要产品供需两旺、量价齐升，产销量均创历史新高。

2、行业现状。下游光伏、新能源景气度使纯碱需求旺盛，重、轻质纯碱景气度提升又拉动了工业盐需求，另外煤炭等原材料上涨也公司传导效应良好。纯碱供给端继续收紧，连云港碱业130万吨退出，22年行业内仅少数扩建项目；需求端光伏装机持续提升，每年贡献需求80万吨净增量。从现货报价来看，4月15日轻质纯碱报2615元/吨，较1月初上涨近17%；重质纯碱报价2800元/吨，较1月末上涨14.8%左右。海外受能源价格的影响，纯碱生产成本持续抬升。国内目前已经计划在5月检修的产能205万吨（湘渝盐化80+湖北新都65+江西晶昊60），预计5月开始供给端将持续偏紧，后续价格有望持续上涨。

3、地产链上游，受益稳增长。纯碱需求最大的是平板玻璃，终端是地产，国内稳增长预期较好，尤其是西北地区受疫情干扰较少，风光大基地建设以及特高压输电网络建设如火如荼，22年2月，地产投资同比增速3.7%远超预期，可见地产行业热度依旧不减。

4、公司业务概览。实控人江苏盐业集团，公司为江苏省内主要食用盐生产基地，主要产品食盐、小工业盐、两碱用盐及纯碱；公司纯碱年产能60万吨，占收入比25%左右，工业盐占比24.5%左右。按目前现货价格平均约2700元/吨，可实现年营收16.2亿元，公司20年总营收约40亿，占比约40%，按比例纯碱营收提升近60%，增加约6亿营收。另外一个业务增长点，控股股东苏盐集团与南京医科大学联合申请了NMN有关专利，新品正在研制之中。

（部分资料来自申万化工）