【招商有色】

锂资源股坐稳不下车

前期锂资源股price- in了14万元锂价，锂价连续两周大涨追到了14万左右。股价连续几天调整。我们认为是倒车接人，也是甩出去一部分不坚定的资金。

后期引爆市场的几个契机。

第一个，Pilbara锂精矿第二次拍卖，预计9月14日。上一次FOB1250美元价格（对应锂盐10万元）超预期。预计拍卖或许是再次点燃市场情绪的爆点。

第二，根据我们调研了解，目前正极厂锂盐库存普遍较低，部分小厂甚至接近0库存，面临无米下锅的困境。而限制锂盐供应的不是产能，是锂矿的供应。Q4终端消费预期依然都给得很高，订单向好的情况下，锂矿到锂盐价格不排除出现更陡峭的上涨。

锂产业链未来必将对标成熟的铜产业链。锂盐就是铜冶炼。目前铜价销售按照电解铜价格-加工费模式计划。锂盐未来必是大宗，计价模式切换成加工费模式或许只是时间问题。