掌趣科技-300315：看好未来产品大年，目前估值性价比较高

　　一、事件概述
　　掌趣科技回购计划有序推进，凸显公司信心。6月5日，公司发布1-2亿规模的回购计划，价格不超过8.61元/股，回购总金额不低于人民币1亿元不超过人民币2亿元。8月5日公告已累计回购公司股份1334万股，支付的总金额为1.05亿元。回购稳步推进中，彰显公司对后续业绩信心。
　　二、分析与判断
　　持续推进研运一体，未来游戏储备丰富
　　公司研发积累开始逐步兑现，给予公司业绩高弹性。2020年，公司将继续以技术为驱动、以产品为中心，深化夯实研运一体业务模式、拓展新品类市场等举措，提升公司整体研发产能，为公司未来持续稳定发展奠定坚实基础和潜在动力。2020年计划上线多款新产品，包括采用顶尖虚幻4引擎制作的《全民奇迹2》（奇迹前作高流水确定性高）、《街霸：对决》（经典日本IP+测试数据优异）、《真红之刃》（硬核联盟超明星产品）、《罗兰创世录》、《黑暗之潮》、《那些需要守护的》、《修普诺斯》等，海外市场也将持续发力上线新游。
　　《真红之刃》获评硬核年度最受期待游戏，今日开启不删档测试
　　《真红之刃》获百万影帝沈腾代理，同时获评硬核年度最受期待游戏。其经典成熟的MMO核心玩法与过硬品质获得硬核联盟的一致肯定，作为硬核超明星游戏将获得各家手机厂商大力推广。制作组天马时空亦有多年奇迹类游戏研发经验，过去曾凭《全民奇迹》一战成名。今日（8月5日）开启不删档测试，各大应用平台开始推广，打响业绩增长第一枪。
　　三、投资建议
　　随着在研产品陆续上线，看好公司中长期发展潜力。我们预测公司2020-2022归母净利润为7.69、10.41、12.42亿元，对应当前股价PE为36X、26X、22X，维持“推荐”评级。
　　四、风险提示：
　　新游上线延迟；游戏流水不及预期；海内外游戏政策监管风险。