【风口研报·业绩】中报业绩预增超300%,公司汽车电子产品已实现多个车型配套、下半年或逐步放量,分析师同步上调盈利预测及目标估值中报业绩预增超300%,公司汽车电子产品已实现多个车型配套、下半年或逐步放量,分析师同步上调盈利预测及目标估值。 华阳集团 精要: ①公司昨日晚间发布业绩预告,预计2021年上半年归母净利约1.25-1.45亿元,同比增长约141.2%-179.8%,扣非归母净利约1.05亿元-1.25亿元,同比增长约262.3%-331.3%,东方证券姜雪晴表示,公司中报业绩预告超预期;
②姜雪晴看好公司液晶仪表、HUD等产品均实现量产,AR-HUD、自动泊车获得定点,与华为合作Hicar的车机产品也已落地,预计三电压铸零部件项目及订单将持续增长,有望成为
下半年业绩增长点;
③姜雪晴上调公司2021-2023年EPS至0.67/0.89/1.15元(原0.59/0.80/1.01元),给予合理估值44.22元(此前37.49元),对应2021年66倍PE;
④风险提示:汽车电子业务配套量低于预期、精密压铸件业务低于预期等。
事件:
华阳集团
昨日晚间发布业绩预告,预计2021年上半年归母净利约1.25-1.45亿元,同比增长约141.2%-179.8%;扣非归母净利约1.05-1.25亿元,同比增长约262.3%-331.3%。二季度归母净利约0.7-0.9亿元,环比上涨约26.9%-63.2%,同比上涨约105.0%-163.7%。
《风口研报》于
6月27日《新能源车和AR“碰撞”出下一个投资风口,分析师测算该赛道2020-25年复合增长率达92.1%》
一文中详细分析了抬头显示系统(HUD)的市场投资机会,并介绍华阳集团已有产品应用于多个车型,随着汽车量产,业绩有望逐步兑现。公司预报公布后,东方证券、开源证券等多名分析师进行了点评。
东方证券姜雪晴最新研报观点认为,公司中报业绩预告超预期。姜雪晴看好公司智能座舱及精密压铸业务订单大幅增加,带动业绩高增长,并上调公司2021-2023年EPS至0.67/0.89/1.15元(原0.59/0.80/1.01元),给予合理估值44.22元(此前37.49元),对应2021年66倍PE。 智能座舱产品快速放量,驱动公司整体业绩逆市高增长 2021年上半年,在行业上游原材料持续涨价的压力下,公司整体业绩逆市保持高增长趋势,
开源证券任浪认为驱动力主要有二
:
(1)
中控及液晶仪表已相继搭载于长安、长城、广汽等相关车型;同时亦具备金康塞力斯等项目定点,后续有望驱动车机业务持续稳定增长。
(2)
W-HUD产品已在东风日产启辰星及长城多个车型上量产,后续将在长城其他车型及广汽、Vinfast部分车型上陆续量产上市;而AR-HUD预计将于2021年四季度量产上车。
下半年业绩增长点 ①公司智能座舱、智能驾驶、智能网联丰富产品线,液晶仪表、HUD等产品
均实现量产
。
②新建的表面处理业务已实现批量生产,进一步增强综合配套能力。新能源行业发展加速,
姜雪晴预计三电压铸零部件项目及订单将持续增长
,有望成为业绩增长点。
③公司积极加强研发能力,车规级软硬分离平台
AAOP1.0在多个项目实现量产
,AR-HUD、自动泊车获得定点,成功开发具备高集成度的座舱域控制器产品,
与华为合作Hicar的车机产品也已落地
,配套能力稳步提升。
国内电车渗透率突破15%,景气度持续提升 兴业证券朱玥
对国内新能源汽车6月产销进行了跟踪:
(1)
6月新能源乘用车渗透率突破15%,环比+3pct,持续创历史新高。
(2)
6月国内新能源车净新增销量达5.4万辆(剔除负值),其中A00级、A级轿车均贡献1.4万辆增量。
(3)
已有车型产量大幅提升,显著提振销量。本月宏光Mini、欧拉黑猫销量达30100辆、6508辆,环比+13%、+284%。
朱玥预计
7月新能源乘用车产量24万辆,内销21万辆
,全年国内新能源乘用车销量达240万辆。
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,分析师火速上调未来三年盈利预测,2022年估值仅20倍出头》
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