英伟达大涨，积极看好算力产业链【华西计算机 刘泽晶团队】

1? 模型侧：海外多款模型震撼发布：近日，OPEN AI ChatGPT-4o， 发布现有模型相比，最大进步在于它可以实时对音频、视觉和文本进行推理，实现了真正意义上的多模态交互。谷歌Gemini 家族大更新，Project Astra 震撼上线，Gemini 1.5 Flash更新。

2?需求侧：北美云集体上调AI Capex预期：META，全年资本开支从300-370上调到350-400美金，以建设数据中心来支持AI业务；Google：预计2024年每个季度的资本支出都在120亿美金以上，全年同比至少49%增长，以保持在AI基础设施方面的领先地位；微软：决定扩大AI投资规模，预计下个季度资本支出环比大幅增长；

3?供给侧: 台积电大超预期，近日，台积电公布4月营收报告。由于消费电子复苏，人工智能需求持续增长，台积电4月份销售额跃升 60%。此外，HBM方面，近日，SK海力士和美光都已经表示，2024年的高带宽存储芯片（HBM）已经售尽，而2025年的库存也几乎售尽。

??受益标的：

NV链：工业富联，淳中科技、麦格米特、浪潮信息，紫光股份；

国产链：中科曙光，恒为科技，神州数码、泰嘉股份、海光信息、飞荣达、开普云、高新发展；

算力租赁: 润泽科技、润建股份，亚康股份，云赛智联、奥飞数据、鸿博股份、首都在线等

?风险提示: 国际贸易摩擦风险、原材料价格波动风险、客户相对集中的风险、进程低于预期风险。