我们预计国产abf载板材料的市占率26年将达到30%。算力需求暴增下，保守估计下，abf载板材料全球市场后续年化增速将稳超30%。再根据23年全球销售额7e美金计算，26年全球abf载板材料市场将达到15.3e美金！参考味之素该品的发展史，宏昌独占国内市场概率极大，参考味之素平均毛利率20%，合理预期下，26年abf载板材料业务预计能为宏昌电子提供6.8e人民币利润贡献，30%的行业增速下，26年PE可以给到25倍，180e市值的纯增量。目前市值90e，保守看260e+。