国泰君安：锂期货合约首单溢价成交，暗示市场对锂价未来走势乐观
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一路向北的龙头选手
2021-05-05 15:53:54
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】①5月3日，CME芝加哥期货交易所上线首个锂期货合约，以中日韩CIF氢氧化锂价格作为结算标的，首单成交价在14.25美元／kg。②而最近的现货氢氧化锂（中日韩cif)价格fastmarkets报价为12.5-13.5美元／kg，首单期货价格溢价成交体现市场对锂价未来展望乐观。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】锂期货合约首单于近日成交，溢价成交体现了市场对锂价未来展望乐观。国君有色团队对此点评如下：5月3日，CME芝加哥期货交易所上线首个锂期货合约，以中日韩CIF氢氧化锂价格作为结算标的，首单成交价在14.25美元／kg。而最近的现货氢氧化锂（中日韩cif)价格fastmarkets报价为12.5-13.5美元／kg，首单期货价格溢价成交体现市场对锂价未来展望乐观。首单14.25美元／kg的价格折RMB9.2万／吨＋。我们一直知道中日韩氢氧化锂均价，波动率远远小于中国碳酸锂的现货价格。头部企业ALB、赣锋、天齐、Livent等一直就以长单的模式和日韩大电池厂供应锂盐（包括氢氧化锂和碳酸锂）。氢氧化锂这个期货合约可以帮助我们来大致锚定锂价中枢（还需要看这个产品未来流动性和市场接受情况，其实就是看这个期货产品未来是否成功）。目前看，借鉴期货成交价格，9-10w的锂价中枢，是未来上下游都相对可以接受的锂价，上游固然利润率较高，但快速增长的锂电需求，需要更多的锂盐锂矿新项目去满足，而锂矿新项目的资本开支目前远远远远不足，必须用更高的锂价去刺激。国君有色团队结论认为锂行业至少三年大周期起点。风险提示：价格上涨不及预期。
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科达制造
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天齐锂业
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江特电机
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