所以整体的PE 只有14倍 对比一些海外营收高的变压器公司比如伊戈尔、扬电科技30PE来说是低估的；这里就要考虑为啥低估 因为海外营收没有：

欧洲布局早，德国等市场开始起量。后续海外订单/收入都将高增长，海外占比将回到20%以上。国内电表仍在更新上升时期，电价改革后费率复杂化是趋势，明年电表业绩确定性也高。今年估值11倍，有21亿净现金和5.7亿金融资产。

对比行业龙头金盘科技的净利润和营收：

 营收和毛利率 比炬华科技的营收和毛利率，按20PE  也有120亿市值（按24年净利润6个亿），对比目前80亿市值 还是有补涨50%空间。

加上海外市场刚起步，0-1 会不会复制德业股份呢（从一个空调变压器，打开欧美储能逆变器市场）？

再结合接下来预期：